也门胡塞武装宣布单方面停火 加剧油价大幅波动的可能性

消息面

当地时间25日晚，也门胡塞武装发表声明，称当天对沙特境内目标发动新一轮大规模袭击。但在多方的压力下，也门胡塞武装宣布，从当地时间27日18时起开始为期三天的单方面停火，将停止针对沙特境内的弹道导弹和无人机袭击，停止全部陆海空军事行动，以及停止在也门境内陆上的全部进攻型军事行动。胡塞武装还表示，如果沙特方面也停止封锁和空袭等相关行动，停火承诺将延长为长期承诺。

俄罗斯对欧洲原油出口计划装船量继续增加，意味着欧洲继续进口俄罗斯原油。周五有一份临时装载计划显示，4月从波罗的海港口装运的俄罗斯乌拉尔原油量将增加至690万吨，较3月最初计划装运量620万吨增加15%。4月从黑海港口新罗西斯克装运的乌拉尔原油和西伯利亚轻质原油量将增至267.5万吨，3月最初计划装运量为228万吨。

摩根大通：欧洲削减俄罗斯石油进口的速度越快，全球油价就会上涨得越高。如果俄罗斯原油出口量下降380万桶/日，原油价格可能会飙升至185美元/桶。

机构观点

东海期货：

由于美国与欧盟已经接近于达成减少对俄罗斯能源依赖的协议，市场开始放缓短期对供应的顾虑。尽管这样的协议很可能只是集中在天然气方面，匈牙利仍然表示不同意进行俄罗斯油气的禁运。

与此同时交易所也在进行保证金标准的提高，ICE 在本月早些时候提高了Brent32%的保证金标准后，再次在昨天将Brent 和柴油的保证金标准提高了19%，这使得市场交易流动性再次降低，波动性进一步加剧。短期油价仍将继续高中枢高波动的情况。

国泰君安期货：

当前原油市场的复杂性一方面在于原油商品属性与金融属性的割裂，两个维度具备完全相反但力度又极强的驱动；另一方面，仅从原油的商品属性来看，地缘政治裹挟下的俄罗斯原油供应、伊朗原油出口恢复以及OPEC核心国的真实增产空间都具有极大的变数，短期的紧缺格局随时可能切换成过剩格局，并与流动性收紧利空形成共振加速下跌。

此外，和历史上的能源危机不同的是，本轮危机下的原油市场因为美国页岩油的存在而在供应端具备相对更高的弹性，且在逆全球化、主要经济体贸易脱钩的大势面前，地缘政治风险或许将长期成为制约全球经济发展的绊脚石，俄乌冲突爆发或许只是未来诸多地缘政治风险中的一个缩影，经济的复苏前景相对暗淡。上述不确定性，均加剧了油价大幅波动的可能，二季度的油价走势注定不平静。

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