原油期价延续上涨趋势 后市风险控制是首要任务

尽管印度新冠确诊病例急速增加，但由于美国经济数据强劲、美元疲软以及市场对全球经济复苏的预期持续乐观，昨日国际油价延续上涨趋势。截至今日凌晨收盘，美国WTI 6月原油期货收盘上涨1.58%，报64.87美元/桶。ICE布伦特7月原油期价收盘上涨1.75%，报67.95美元/桶。

美国一季度GDP增长6.4%，略低于预期

当地时间4月29日，美国商务部经济分析局公布了2021年一季度实际GDP年化季率初值，数据录得6.4%，低于预期的6.7%，前值为4.3%，这是2003年三季度以来，美国第二高的单季GDP增幅，仅次于2020年三季度33.4%的增幅。

美国商务部经济分析局表示，一季度增长6.4%反映了经济持续复苏、企业重新开业以及政府应对新冠疫情的成效。同一时间，美国劳工部公布了美国至4月24日当周初请失业金人数，数据录得55.3万，略高于预期的54万，前值为54.7万。

美联储估计，目前的就业岗位比疫情暴发前减少了840万人。尽管失业率已从14.7的高点下降到6%，但仍远高于2020年2月的3.5%。这也是美联储继续维持宽松货币政策的动力之一。

商品市场惊魂跳水夜，原油强势上涨为哪般？

昨天夜盘，商品市场出现假期前集中性减仓离场导致的多数商品急跌行情，减仓规模大约是整个市场持仓的近3%；部分品种跌幅较大，在这样的背景下油价仍然继续大幅上行，布伦特原油价格成功突破68美元，收出了一个多月以来的新高。

其中一个重要原因是有市场消息称，阿联酋出现了产能不足的情况。随着夏季的来临，中东国家的用油需求也在季节性的回升，但是限产的任务依然存在，这也就导致可以出口的量在未来会出现一定的萎缩，虽然欧派克决定在三个月内逐渐恢复200万桶的产能，但这似乎也不足以满足需求增长。

正如摩根在报告中所说，随着需求的快速恢复，供给端的弹性出现了不足，市场想要在短时间内快速恢复原油产量也不是一件容易的事，这就很容易导致供需之间再次出现错配，需求的快速增长将会更加凸显供给端的紧缺。

之前原油价格一直维持震荡走势的一个主要原因就是需求端尚未恢复，并且美欧和印度的疫情也并没有想象中控制的那么好，原油需求的恢复仍然比较缓慢。现在油价的主要逻辑取决于市场对于印度的定价还会持续多久。如果印度市场的定价逻辑已经反应完毕，市场又开始重新回到需求端定价，那么原油价格68美元恐怕不会是顶点。

随这中东这一市场消息的露出，恐怕将会加速市场定价逻辑的转变。虽然对油价维持看涨思路，但在印度疫情没有有效的手段控制之前，还是建议投资者谨慎追高，尤其是在当前临近假期的时间，风险控制是首要任务。

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