需求恢复已是大概率事件 5月油价能维持强势吗

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刚刚走完的4月，原油市场经历了从振荡到强势的过程，布伦特原油价格始终在61—68美元/桶振荡，但随着振荡时间的延续，市场调整也进入尾声。布伦特原油两次冲击68美元/桶，第一次未能成功，调整到65美元/桶之后再次发起冲锋，此次价格在阿联酋即将削减原油产量的消息刺激下大幅上行。

临近4月末，又临近“五一”小长假，原油价格再次向区间上边缘发起挑战，而4月最后一个交易日的大跌又为市场增添了变数，5月油价还能维持强势吗?

国内“五一”假期期间，国际油价表现强势。市场仍旧关注全球疫情发酵，但对于未来需求恢复的信心改善。据分析师介绍，中国方面，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为51.1%、54.9%和53.8%，中国经济运行持续稳定恢复。近几月我国原油进口仍旧保持高位，汽车销量增加，均反映出国内成品油市场的持续修复。

美国方面，美国原油库存水平窄幅波动，市场预计库存将大幅下降，与实际基本一致。美国总统在当地时间5月4日的讲话中宣布，美国下一阶段的防疫目标是在7月4日，即美国独立日前为70%的美国成年人接种至少1剂新冠疫苗，确保1.6亿美国成年人完成2剂疫苗接种。另外，夏季是传统出行旺季，欧盟也为吸引更多游客作出努力，预计短期内欧美成品油消费不断修复。但印度疫情仍旧严重，市场仍旧在观望等待进一步消息。总体来看，近期油价整体将保持强势。

对国内能化板块而言，预计SC原油将跟随外盘油价偏强运行。其他原油的下游品种如燃料油与PTA，成本支撑较为坚挺，前段时间不少品种价格上涨的原因同样来自原油，因此节后开盘预计能化板块将整体保持上行势头。建议投资者继续关注需求端的恢复情况。