地缘政治因素再显现 原油价格继续上行

当下，由于基本面的强势，在未来原油价格依然会保持上涨的势头。但是，这可能只是暂时的，目前美国方面要求让沙特增产原油200万桶/日的要求，一旦兑现或削弱供应端偏紧优势。

地缘政治因素再显增强了油市供应短缺的隐患，叠加目前北美夏季用油高峰季，原油供需不断走强，推动国内外油价重回单边拉升模式。可以看到，上周美国WTI原油劲升7.17%，涨至74.46美元/桶，一举突破前高，并创2014年11月以来新高，布伦特原油单周涨幅也达5.02%，至79美元/桶附近。受外盘带动，国内原油期货1809合约周度大涨8.87%，盘中一度涨至510元/桶，创上市以来新高。

地缘政治因素再显现

从供应端角度来看，虽说欧佩克及部分非欧佩克产油国在6月下旬的维也纳会议上达成将限产履约率降至100%的协定，但各成员国对此解读并不一致，其中沙特和俄罗斯认为在5月实际产量上合计调增100万桶/日。不过，就算如此，笔者认为，还是无法填补美国对伊朗采取最严制裁造成的供应短缺空白。据悉，在5月初美国摒弃伊朗核协议后，6月底又严令欧洲盟友在11月4日以前停止对伊朗石油的投资和进口。此举不但加深了美国和伊朗之间的矛盾，而且会诱发中东地缘局势升级。

伊朗是全球第五大石油生产国，约占全球产量的4%，出口量约210万桶/日，主要出口地是中国和欧洲。在2011—2015年伊朗也曾受到过制裁，当时原油产量从362万桶/日下降至284万桶/日，出口量从254万桶/日下降至108万桶/日。本次伊朗面对美国的制裁态度较为强硬，预计双方很难达成和解，那么未来伊朗石油供应就存在进一步萎缩的风险。