海南产区多雨阻碍割胶作业 天然橡胶保持高位震荡

11月6日，国内期市能化板块涨跌不一。其中，天然橡胶期货主力合约开盘报17880.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，天然橡胶主力最高触及18185.00元，下方探低17815.00元，涨幅达2.09%附近。

目前来看，天然橡胶行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于天然橡胶后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

南华期货表示，目前天胶基本面出现走弱迹象，但中长期偏多趋势并未扭转，关注高产期原料价格、库存拐点、基差，盘面关注NR结构、宏观情绪。

中金财富期货指出，天然橡胶价格保持高位震荡，市场对割胶旺季供应回升预期增强，令估值存在一定分歧。目前东南亚降雨情况整体减少，割胶作业开始大面积展开，虽然日前新一轮台风来袭，但对于主要产胶国影响有限。上游原料放量已经是时间问题，成本支撑松动令现货边际止涨回调，而下游维持刚需采购，实盘高价货源成交乏力。在此情形下，近期青岛港口出现小幅累库。截至10月下旬，青岛地区天然橡胶库存为27.89万吨，较上期增加0.68万吨；其中保税区库存5.89万吨，一般贸易库存22万吨，均录得环比回升。我们仍坚持认为，天然橡胶周期已经转向供求偏紧，大方向以偏多头思路看待。然而由于天气情况好转，供应端保持增长节奏，未来预计将迎来新一轮产量释放，或将对期现价格施加压力。

国信期货分析称，近期，国内海南产区多雨，阻碍割胶作业；但国外主产区正值旺产季且天气正常，新胶增产节奏加快，原料收购价格止跌企稳。当前现货库存仍维持低位，对价格重心存有支撑；但伴随着供应放大预期升温，船货的陆续到港，部分环节库存迎来小幅累库，从而导致市场心态整体偏空。技术面，胶价反弹回升，橡胶RU2501短期可能维持高位区间震荡运行。操作建议：震荡偏多思路操作。