基本面有转弱的迹象 橡胶期货行情或存下调预期

截至2023年9月28日当周，橡胶期货主力合约收于13930元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持29745手。

上周（9月25日-9月28日）市场上看，橡胶期货周内开盘报14265元/吨，最高触及14295元/吨，最低下探至13760元/吨，周度涨跌幅达-1.35%，成交量1027827手。

消息面回顾：

截至2023年9月24日，中国天然橡胶社会库存154.5万吨，较上期下降1万吨，降幅0.69%。

据数据显示，8月份全球天然橡胶产量增长4.2%，而全球天然橡胶需求增长0.2%。

9月29日讯，据大阪交易所（OSE）官网9月29日数据，截至2023年9月20日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为7641吨，较截至09月10日的8132吨减少491吨。

机构观点汇总：

弘业期货：沪胶依然维持回调后低位震荡态势，总体仍属涨后高位运行，产业仍处大涨后消化阶段，行情逐步回归理性，目前国庆备货趋弱之后，行情或仍在寻找高位运行下限过程。开割季以来后随着产区上量，供给松化，前期空头一度区间压低期价，但之后随着人民币汇率持续大幅下行，市场担忧天胶进口前景，胶市逐步企稳运行，下半年以来，油市在俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激下收到提振带动国内能化板块走强，胶市在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，对胶市提供了反弹信心，之后随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内橡胶库存偏于去库等因素刺激，胶价转入强势，目前青岛库存阶段性筑顶，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，而互补品合成胶以及周边国家橡胶市场大涨也对国内胶市形成提振，胶市总体维持高位运行，提醒投资者关注消费政策刺激背景下的轮胎下游开工情况。

广州期货：近期天胶上行压力较大，频繁出现小步回调情况。目前看，节前国内外产区不规律降水稍有缓和，云南替代指标大部分进入，原料供应有小幅增加预期，收购价格上行驱动不足。库存方面，海外船货到港规避节假日，双节前后或存集中到港预期，社会库存去库幅度将减弱。需求端来看，下游轮胎企业开工率高位维持，半钢胎略好于全钢胎，国内稳经济政策将有利于轮胎替换及配套需求的改善。此外，半钢胎外贸雪地胎需求旺盛，将进一步支撑半钢胎开工率高位运行。前期检修的全钢胎厂目前也恢复生产，因此近两周全钢胎开工率提升明显。整体看，轮胎平稳排产、表现强劲。终端汽车方面，8月数据同环比走强，呈现“淡季不淡”，九月汽车消费旺季来临下汽车市场景气度高。此外，十一长假来临，下游工厂存备货行为，但工厂对高价货源的接货意愿不强，采购情绪较前期略有回落，无法对胶价形成有利支撑。整体看，节前天然橡胶市场基本面部分分项有转弱的迹象，短期或存下调预期。

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