持仓量下滑及成本松动 合成橡胶震荡回落整理

截至2023年9月28日当周，合成橡胶期货主力合约收于12765元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持18162手。

本周（9月25日-9月28日）市场上看，合成橡胶期货周内开盘报13530元/吨，最高触及13595元/吨，最低下探至12645元/吨，周度涨跌幅达-4.74%，成交量302991手。

机构观点汇总：

方正中期期货：顺丁橡胶当前供需暂稳，但随着下游逐步进入淡季需求预期走弱，叠加当前成本松动，价格将跟随震荡回落整理。【交易策略】建议做空，关注12000一线整数支撑。

光大期货：泰国前8个月天然橡胶、混合胶合计出口299万吨，同比降8.5%；合计出口中国188.7万吨，同比则增13%。截至2023年9月24日，中国天然橡胶社会库存154.5万吨，较上期下降1万吨，降幅0.69%。中国深色胶社会总库存为100.7万吨，较上期下降1.68%。中国浅色胶社会总库存为53.8万吨，较上期增加1.23%。国庆节前交易日市场避险情绪延续，橡胶品种持仓量下滑，拖拽胶价下行。橡胶库存去库程度加深，国外增产下到港货预期增加，去库延续时间有限，短期给予胶价底部支撑，预计胶价偏弱震荡。

长江期货：基本面上，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 64.25%，环比小幅 走低 0.13 个百分点，同比走高 4.73 个百分点；半钢胎开工负荷 72.44%， 环比走低 0.12 个百分点，同比走高 9.19 个百分点。上周青岛地区天然橡胶总库存 77.56 万吨，环比减少 1.64 万吨，跌幅 2.07%；其中保税区 内库存 17.76 万吨，环比减少 0.43 万吨，降幅 2.36%；一般贸易库存 59.8 万吨，环比减少 1.21 万吨，跌幅 1.98%。综合来看，橡胶基本面良好，但缺乏新的利多驱动来使得价格进一步向上突破，长期盘整容易跟随宏观走势。建议：节前观望。 风险提示：下游对高价的抵触；宏观面的反复。