轮胎厂库存高位 天胶盘面后市仍有回调压力

消息面

近期东南亚主产区整体降雨量小幅增加，对割胶工作影响增强。国内产区天气良好，割胶工作开展正常，目前价格走高推动交割利润增加，对全乳胶提产有一定刺激作用。

上周中国轮胎开工率继续大幅上升，其中全钢胎开工率周环比回升了10.57%至61.56%，同比下降3.92%，半钢胎开工率周环比回升了8.62%至67.59%，同比增长6.33%。

ANRPC最新发布的10月报告预测，10月全球天胶产量料增5.1%至143.5万吨，较上月增加3.2%；天胶消费量料增1.2%至130.1万吨，较上月增加2.8%。2022年全球天胶产量料同比增加2.1%至1434.3万吨。其中，泰国增0.9%、印尼增2.9%、中国增1.6%、印度增12.3%、越南降2.8%、马来西亚降14.8%、其他国家增8.2%。

机构观点

西南期货：

上一交易日，天胶主力合约窄幅运行，夜盘跌逾1%。前期反弹主要逻辑我们认为是宏观预期向好，下游开工大幅回升，国内停割以及仓单注销带来的阶段性利好，昨夜美联储表示将提升限制性政策利率，美元指数回落后回升，且中期来看天胶供需来看不具备持续上行的驱动，四季度到来年季节性进口增多，工厂成品轮胎库存高企，橡胶制品出口预期回落，多重因素下天胶盘面后市仍有回调压力，建议逢高分批做空。

广发期货：

本月底云南产区陆续停割，替代指标进入后供应偏高，预计未来上涨行情趋缓。橡胶当下依然受天胶持续偏弱的基本面影响，轮胎厂库存依然高位，内需低迷。且基差偏弱，混合胶偏弱非标基差较弱，期现正套陆续建仓，部分贸易商近期1-5正套建仓，单边上，多头当前对于基差偏弱拉涨谨慎，预计01单边涨幅有限。

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