基本面逐渐改善 天然橡胶逐渐止跌反弹-第2页

目前，天然橡胶下游行业继续复苏，终端需求缓慢改善，未来需求端无需过多担忧。

首先，随着国内“稳经济”措施出台，汽车芯片短缺问题缓和，广东等地方政府刺激汽车消费，国内汽车产销量环比增长继续回升。中国汽车工业协会数据显示，2021年10月份，中国汽车产销量分别为233和233.3万辆，同比分别下滑8.8%和9.4%，环比分别增长12.8%和12.2%，1-10月中国汽车累计产销量分别为2058.7和2097万辆，累计同比分别为5.4%和6.4%。

其次，针对山东、广东、湖北、四川和吉林开展的第二轮第十批中央生态环保督察活动结束，以及国庆节以来多地的“能耗双控”运动影响接近尾声，中国轮胎市场也逐渐改善，轮胎出口市场整体表现稳定，出口量同比依然为正，轮胎厂产成品库存连续下滑，轮胎开工率也逐步回升。中国海关总署数据显示，2021年10月份，中国轮胎出口量为4904万条，同比增长6.33%，环比下滑4.55%，1-10月中国轮胎累计出口量为48676万条，累计同比增长26.8%。截至2021年11月12日，中国全钢胎开工率较上周回升了3%至64%，半钢胎开工率较上周回升了3.52%至60%。

三、老胶仓单即将注销

根据上海期货交易所天然橡胶相关制度，国产天然橡胶（SCR WF）在库交割的有效期限为生产年份的第二年的最后一个交割月份，超过期限的转作现货。随着上期所天然橡胶RU2111期货合约交割结束，11月19日为老胶仓单集中注销期，天然橡胶RU仓单下降了148340吨至128170吨，2020年同期RU仓单下降了155550吨至73820吨。因此，近期天然橡胶市场并不过度担忧节节攀升的新仓单，未来仓单压力将会暂告一段，期货市场或将轻车上阵。