本轮天然橡胶趋势性牛市的一个重要条件是，上期所橡胶交割品数量显著低于近年同期。按照当前季节性规律和市场情况，橡胶主要交割品国产全乳胶和进口泰三烟片供需维持偏紧局面，在期货库存方面提供利好支撑，天然橡胶价格重回高位具备坚实的基础。
企业利用衍生品工具避险
对于产业链而言，当上游的成本价格能够顺利地传导到下游，产业链景气的故事才能上演，而一旦下游无法传导成本价格，经营商遭遇销售困境，就会停止向上游发单，那么高企的上游成本价格自然成了无本之源。所以，对于有原料采购需求的中下游企业来说，买入套期保值就显得非常必要，利用期货市场建立虚拟库存，提前锁定原材料成本的同时锁定终端销售利润，就能够平滑收益曲线，为企业生产经营保驾护航。事实上，看到这波原材料上涨后，越来越多的实体企业、上市公司参与到期货的套期保值的队伍中来，利用新的衍生工具控制生产成本，取得了不错的效果。
展望后市，当前胶价处于3年来的历史高位，对胶农的割胶积极性产生刺激，只要后期天气情况良好，预计产量将出现增长，会对下半年胶价形成压制。因此，建议上游企业在二季度末期，可考虑在2109合约布局空单，做好套期保值；对于下游企业，她表示当前企业原料库存仍较充裕，但考虑到当前橡胶价格仍维持强势，且伴随出口集装箱紧缺的缓解，预计出口需求还有一轮复苏。因此，建议下游企业可以采买部分远月货物，或可以采用期权等衍生品工具降低采购成本。
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