本轮天然橡胶趋势性牛市的一个重要条件是，上期所橡胶交割品数量显著低于近年同期。按照当前季节性规律和市场情况，橡胶主要交割品国产全乳胶和进口泰三烟片供需维持偏紧局面，在期货库存方面提供利好支撑，天然橡胶价格重回高位具备坚实的基础。
浓乳分流全乳胶原料
2020年受物候条件异常及公共卫生事件影响，国内天然橡胶总产量呈现下滑趋势，但国产浓乳成为唯一逆势增长的胶种。2020-2021割胶年度，国内天然橡胶产区先后经历开割干旱和雨季台风，但国产浓乳产量仍然达到36-37万吨，同比增长4%左右。
近两年国内浓乳大厂产能扩张，国产浓乳产量稳步增长。究其原委，主要因浓乳加工利润远高于全乳胶，导致更多的胶水向浓乳分流。2020全年，浓乳折干价格平均高于全乳胶2700元/吨左右。尤其是10月以后，随着胶价的强势拉涨，浓乳折干升水全乳胶价差最高达7000元/吨以上，创历史之最。行业利润高带来产能扩张以外，刚需表现较强和价格优势明显也是浓乳产量增长的原因。
因此，浓乳厂抢购原料积极性极大提高：海南产区全乳胶生产稀少，绝大多数胶水流入浓乳生产厂；云南产区浓乳大厂以高于干胶厂500元/吨的价格收购胶水，干胶厂缺乏胶水用于全乳胶生产，加剧了交割品紧缺的局面。
橡胶交割品紧缺逻辑仍然成立
总的来说，现在正处于一年中全球天然橡胶供应最低的时候，橡胶价格易涨难跌。虽然国内橡胶社会库存整体仍处于历史高位，但交易所期货仓单控制在近年偏低水平，青岛保税区区外库存近期呈下降态势。中国橡胶产区进入停割期内，国产全乳胶可交割库存偏少的现状难以改变，进口美金胶到达季节性低谷，其中泰三烟片数量尤为稀少。橡胶交割品紧缺的逻辑仍然成立，令胶价保持相对高位的逻辑有效。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
<上一篇 多头获利回吐抛盘 天然橡胶剧烈震荡
下一篇> 上行趋势终结 天然橡胶回调需求加剧
相关推荐
- 3月3日期货软件走势图综述：橡胶期货主力系跌0.38%
![3月3日期货软件走势图综述：橡胶期货主力系跌0.38%]()
- 集金期货通行情数据显示，截止2021年3月3日下午15：00收盘，橡胶期货主力合约行情信息：最新价：15540，涨跌：-60，涨跌幅：-0.38%，总手：509762手，开盘价：15575，昨收价：15445，最高价：15635，最低价：15320。
- 期货软件 橡胶期货 期货 橡胶 0
- 3月2日期货软件走势图综述：橡胶期货主力系跌3.01%
![3月2日期货软件走势图综述：橡胶期货主力系跌3.01%]()
- 集金期货通行情数据显示，截止2021年3月2日下午15：00收盘，橡胶期货主力合约行情信息：最新价：15445，涨跌：-480，涨跌幅：-3.01%，总手：701963手，开盘价：15975，昨收价：15895，最高价：16095，最低价：15210。
- 期货软件 橡胶期货 期货 橡胶 0
- 3月1日期货软件走势图综述：橡胶期货主力系跌3.43%
![3月1日期货软件走势图综述：橡胶期货主力系跌3.43%]()
- 集金期货通行情数据显示，截止2021年3月1日下午15：00收盘，橡胶期货主力合约行情信息：最新价：15895，涨跌：-565，涨跌幅：-3.43%，总手：700938手，开盘价：15910，昨收价：15990，最高价：16190，最低价：15720。
- 期货软件 橡胶期货 期货 橡胶 0
-- --
| 名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
|---|---|---|---|
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
