9月合约贴水明显修复 天然橡胶期货市场走强

昨日，中国天然橡胶期货市场明显走强，RU指数增仓放量上涨了2.62%，突破12500一线附近压力， NR指数上涨了2.55%，突破9500一线附近压力。与此同时，9月合约贴水明显修复，尤其是NR2009合约基差缩窄至13元/吨左右，RU2009合约基差扩大至-185元/吨左右。

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一、天然橡胶供应同比下滑

受新冠肺炎疫情和橡胶市场低迷的影响，东南亚天然橡胶产量同比均出现不同程度的下滑。天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新报告显示，2020年7月份，东南亚主产国天然橡胶产量大约1013.10千吨，同比下滑12.37%，环比增长15.04%；1-7月东南亚天然橡胶累计总产量约5878.10千吨，累计同比下滑8.31%，其中泰国产量累计下降4.61%，印度尼西亚产量累计下降11.60%，马来西亚产量累计下降10.53%，越南产量累计下降10.74%，印度产量累计下滑1.49%。

值得一提的是，2020年7月份，中国天然橡胶产量大约97千吨，同比下滑3.10%，环比增长30.73%；1-7月中国天然橡胶累计总产量约231.30千吨，累计同比下滑26.43%。

目前，虽然天然橡胶主产国进入了高产期，但是近期主产国遭遇降雨天气，产量始终未能得到释放，短期天气因素支撑天然橡胶价格。

二、天然橡胶需求逐渐改善

2020年6月以来，天然橡胶下游需求总体上逐渐改善。

首先，中国汽车产销量同比增长快速回升； 中国汽车工业协会统计，2020年7月份，中国汽车产销分别为220.1万辆和211.2万辆，环比分别下降5.3%和8.2%，同比分别增长21.9%和16.4%。1-7月，中国汽车产销量分别为1231.4万辆和1236.5万辆，累计同比分别下降11.8%和12.7%。

其次，海外汽车行业复工复产，产销量缓慢回升，降幅逐渐缩窄。据WardsAuto统计数据显示，2020年7月份，美国汽车(轿车+轻卡+轻型车)销量大约为245.42万辆，同比下滑11.99%，环比增长11.05%，美国汽车累计销量大约1531.46万辆，累计同比下滑21.93%。据日本自动车工业协会统计数据显示，2020年7月份，日本汽车销量大约为39.63万辆，同比下滑13.74%，环比增长14.10%，日本汽车累计销量大约260.41万辆，累计同比下滑18.95%。