沪胶基本面无较大改观 后市或重返弱势-第3页

按规定，交割月的15日是最后交易日（遇节假日顺延），2015、2016、2017年的9月第一个交易日收盘时，9月合约的持仓量分别为17220、32294、28440手，看来1809合约持仓应该还会继续减少，交割时面临的仓单压力也会更大。所以，不愿参与交割的多方急于出逃可能是造成今日沪胶下行的主要原因。

此外，张向军表示，盘面看远期的1901和1905合约跌幅更为明显，与1809合约的价差也有所收敛。根据交易所的规定，今年11月将被注销的仓单是不能重新注册用于2019年到期合约的交割，所以1809合约与1901合约的价差一度扩大到2000元以上，以往9月及来年1月份合约的价差最多曾达到过3450元。在现货市场上不存在如此悬殊的价差，陈胶比新胶价格也就低三、五百元左右。目前近月合约价格低于现货胶价，相应对远期合约造成压力。无论1809合约最终的交割量是多少，到11月份上述50万吨的仓单大部分将进入现货市场，届时1901合约也就不能维持与现货过于悬殊的价格升水。所以，未来1901合约将面临相对较大的价格调整压力。