沪胶基本面无较大改观 后市或重返弱势

自8月下旬以来，印度减产预期升温、橡胶沥青道路技术商业化、天胶生产国协会发布供需缺口报告，这三大利好成为推动沪胶期价从低位跃升的重要动力。然而，随着短期利多被市场消化，沪胶的基本面并无较大的改观。同期，现货跟涨力度较弱以及09合约交割压力的制约，导致期现价差和近远月价差被再次拉大，吸引了场外套利盘的入场。

上周沪胶1901合约止涨转跌，期价陆续回吐此前涨幅，尤其是上周五夜盘更是大幅走低，本周一失守12000元/吨整数关口。8月下旬以来的窄幅整理形态被破坏。分析人士认为，自今年6月份起的震荡格局依然在持续，底部形态还未完成。眼下国内胶市利空预期较为强烈，而基本面偏弱格局较难改善。随着短期利多被市场消化，未来沪胶期货1901合约面临重返弱势、低位运行的境遇，再度反弹恐需要等待更长时间。

一、轮胎出口境况不容乐观

“目前市场对于国内汽车产销形势不乐观，消费降级的预期以及贸易战可能长期化，对未来国内汽车及轮胎产业或将造成不良影响。”方正中期期货研究员张向军介绍说。

8月下旬以来，中美两国迎来新一轮贸易谈判期，市场对此寄予乐观预期，盼望双方能达成共识，缓和中国出口美国橡胶制品的贸易摩擦，来给沪胶带来积极影响。而据外媒报道，8月30日美国商务部初步裁定，从中国进口的部分钢制车轮存在补贴，须缴纳48.75%至172.51%的反补贴税。贸易摩擦不仅影响到轮胎出口，若车轮生产受到抑制，对于轮胎需求也更为不利。目前来看，美国总统特朗普解决与中国的贸易摩擦仍需要一些时间，预计本周会对另外2000亿美元中国进口商品加征25%的关税，清单中可能包含了大部分轮胎等橡胶产品。

一直以来，美国是中国轮胎出口的重要市场。宝城期货分析师陈栋表示，在经历过特保案和双反等贸易政策打击后，中国轮胎占美国市场的份额逐年下滑。据统计，2017年中国出口至美国的轮胎量占轮胎总出口量的比重再度下滑至12.73%。同时，2018年一季度美国从中国进口轮胎1315万条，同比再度下滑4.6%，其中乘用胎同比下降24.9%。透过数据可以发现，中国轮胎出口至美国的境况不容乐观，如果贸易摩擦升级，未来国内轮胎行业的日子可能会更难过。