供需结构仍然偏宽松 短期铁矿石区间操作为主

一、行情回顾

上周五夜盘，铁矿石期货小幅上涨，主力合约上涨0.69%，收于953.5。

二、基本面汇总

必和必拓公布数据显示，2024上半财年，必和必拓西澳铁矿(WAIO)产量季度环比增长5%。

截至1月18日，247家钢厂日均铁水产量221.91万吨，环比增1.12万吨，环比增长了0.51%。

1月19日：全国主港铁矿石成交105.4万吨，环比下跌0.09%；远期现货成交49万吨。

中国各港口1月19日当周的铁矿石总库存1.22亿吨，较前一周上升1.6%。港口铁矿石总库存较上年同期下降9%，北部地区库存8915万吨，较上周增长1.7%；长江地区库存2620万吨，较上周增长2.3%；南部地区库存685万吨，较上周下降2.1%。

三、机构观点

新湖期货：综合来看，铁矿石基本面延续供应偏高、需求中性、库存逐步累积的局面，下游成材需求季节性下滑，钢厂复产积极性不高，成材库存风险可控，暂不具备趋势性下跌条件，但随着淡季讲预期的时间线拉长，市场对预期引导反应略显麻木，缺乏向上驱动，短期建议区间操作为主。

正信期货：供应来看，年末冲量结束，但全球发运量整体处在高位，远端供应环比小幅增加。其中澳洲资源发运环比下滑明显、但巴西发运增加抵消澳洲减量；非主流资源发运环比回落。近端来看，到港量连续回升，港口资源偏宽松。需求方面，节前钢厂复产有限，铁矿刚需承压；库存来看，港口、钢厂库存延续累积，整体库存压力不高。目前铁矿供需结构仍然偏宽松，钢厂亏损叠加临近春节，整体复产力度受限；宏观预期驱动不足，矿价仍然承压；操作上低位近月多单反弹继续减仓；远月合约在年后复产预期下仍以逢低做多为主。

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