上周显性累库有所放缓 预计节前PTA维持区间震荡

消息面

1月22日，PTA开工负荷81.44%，日度下降1.62%；聚酯开工负荷86.18%，日度下降0.87%。

华南一套250万吨1.20起检修，预计5天。西北一套120万吨PTA装置重启，该装置于12.20附近停车。

外贸及春夏订单仍可，下游聚酯开工率仍坚挺，pta高开工背景下，pta延续累库周期，偏低加工费背景下关注后续亏损减产再平衡的情况，关注月底逸盛新材料的检修兑现情况，后续新增产能关注仪化投产进度。

机构观点

大越期货：

需求端季节性淡季开始兑现，萧绍方向减产增加，临近春节，市场交投清淡。短期商品市场受宏观面影响较大，预计节前维持区间震荡，操作上建议观望为主。TA2405：短期关注6000阻力位

国信期货：

终端开始放假降负，下游聚酯开工暂时持稳，pta大厂月底计划检修，市场供应边际收缩，上周显性累库有所放缓，关注产业链开工变化。成本方面，原油震荡反弹，PX低位企稳回升，pta加工费中性，成本支撑效应较强。pta短期跟随成本震荡偏强，关注原料价格走势，建议谨慎偏多思路。

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