下游终端处于淡季 短期铁矿石或呈区间震荡走势

供应方面，上周全球铁矿石发运总量3285.7万吨，环比增加349万吨。澳洲发运量持续增加，环比增加60.4万吨至2025万吨。周初市场巴西暴雨的消息又引发了一定的关注，每年一季度巴西的降雨会比较频繁，今年巴西雨季较往年有所提前，月初发运量已经有所下降，上周有所回升环比增加129.5万吨至706.6万吨。巴西近期发运量可能受到天气影响。分矿山来看，四大矿山发运量均有所增加，其中力拓发运量近期增幅较大，环比增加22.7万吨至783.4万吨，处于较高水平；BHP环比增加66.6万吨，FMG环比增加88万吨，VALE环比增加55万吨。中国45港到港量环比增加120万吨至2528.4万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量小幅下降。

需求方面，共新增6座高炉复产，7座高炉检修，高炉开工率75.93%，环比上周下降0.04%。检修发生在华南、华东、东北和西南地区，复产发生在东北、华东和华北地区。当前钢厂仍面临亏损，部分高炉复产有所延后，日均铁水产量221.95万吨，环比下降0.93万吨，同比增加22.94万吨。日均疏港量304.37万吨，环比降5.68万吨。钢厂的进口矿日耗为274.82万吨，环比减少0.37万吨。

库存方面，45港进口铁矿库存为13336.64万吨，环比降62.14万吨；在港船舶数94条环比整5条。全国钢厂进口矿库存连续五期增加，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9464.74万吨，环比增加225.52万吨，库存消费比34.44，环比增加0.87天。

综合来看，供应端海外发运量、港口到港量有所增加。需求端，高炉检修增多，当前钢厂仍面临亏损，部分高炉复产有所延后，铁水产量环比下降0.93万吨，港口疏港量环比下降5.68万吨，进口矿日耗环比减少0.37万吨。港口库存小幅降库62.14万吨，钢厂库存连续五期增加，上周增幅较大，增加至9464万吨。当前下游终端处于淡季，需求依旧偏弱，钢厂基本按需补库为主。多空交织下，预计短期价格呈现区间震荡走势，需关注钢材的真实需求情况，及钢厂补库进程。

（来源：光大期货）

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