短期大量利好已落地 铁矿石期货盘面延续高位震荡

一、行情回顾

周四夜盘，铁矿石期货震荡回落，截止收盘，铁矿石主力05合约跌17至809.5，跌幅2.06%。

二、基本面汇总

本周最新数据显示，中国45港铁矿石到港总量2528.4万吨，环比增加120万吨；澳巴19港铁矿发运总量2731.5万吨，环比增加304.8万吨；澳洲发运量2025万吨，环比增加175.4万吨；巴西发运量706.6万吨，环比增加129.5万吨，本周发运增量明显。

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13336.64，环比降62.14；日均疏港量304.37降5.68.分量方面，澳矿6282.58增19.07，巴西矿4785.48降71.59；贸易矿7995.44降78.03，球团548.04增4.79，精粉1108.03增4.97，块矿2022.13降15.56，粗粉9658.44降56.34；在港船舶数94条增5条。(单位：万吨)

根据Mysteel数据，截止12月22日，钢材总产量环比小幅下滑，钢材表需下滑明显，上周钢材产需双增未能持续。

据有关消息，巴西暴雨导致东南部91城进入紧急状态，或进一步影响该区域铁矿发运，市场炒作情绪再起，不过，由于当地最大矿山淡水河谷并未有相关停产消息 ，此次暴雨预计影响有限。

三、机构观点

恒泰期货：铁矿或将高位震荡调整

当下，铁矿已步入高估值区间，多头情绪浓烈，但依然有较多潜在利空，印度下调出口关税，全球景气周期下行，供强需弱格局未变；国内进入淡季，钢厂低利润下的限产和负反馈仍在延续，铁水、建材成交、表需、港存等现实数据依然较弱；地产周期仍处下行周期，利好政策的出台或将托底停止下行趋势，但距离行业周期性复苏仍需一定时间筑底，后续观察实际需求转好情况。多空交织下，不建议追高以及背离趋势做空，短期大量利好落地，或将高位震荡调整，建议短期先观望操作。操作策略：观望。

宝城期货：预期与现实博弈，短期矿价延续高位震荡

矿石供需格局变化不大，淡季钢厂生产再度趋弱，矿石终端消耗小幅回落，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，继续处于年内低位，相对利好是钢厂有所补库，厂内库存持续回升，且港 口疏港维持相对高位，但钢厂盈利状况不佳，补库会以刚需为主，港口现货每日成交显著回落，利好 效应已不强。与此同时，国内港口到货持续增加，且处于年内高位，而矿商发运也是增量显著，多因主流矿商发运增加所致，而按船期推算后续澳巴到货也将回升，值得注意的近期非澳巴矿发运高位平 稳，可见当前矿价下矿商发运相对积极，矿石供应稳中有升。目前来看，矿石供需格局变化不大，供应稳中有升，而需求表现疲弱，基本面并无实质性改善，相对利好的还是钢厂补库预期，预期与现实博弈，短期矿价延续高位震荡。

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