铁水产量拐点已经显现 铁矿石或出现累库现象

消息面

NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。

9月初河北迁西，山西代县个别国内铁矿石矿山发生安全事故，导致区域内矿山采矿全停。据Mysteel统计，河北铁精粉产量9月预计与8月持平，10月预计环比减少117万吨，同比减少189万吨。

力拓发布三季度产销报告，皮尔巴拉业务铁矿石产量环比增加7%至8430万吨，同比增加1%。今年1-9月产量为23470万吨，同比持平。2022年发运目标维持3.2-3.35亿吨不变。

机构观点

1、格林大华期货：

北方各地陆续开始供暖，目前尚未有相关采暖季限产政策出台。四季度矿山发货量预计保持偏高水平。

高炉开工率和铁水产量见顶回落，对铁矿石需求空间边际减弱。

库存方面，厂内库存偏低企业补库意愿不足，港口库存环比增加突破 1.3 亿吨，如供应增加钢厂限产，可能会出现累库现象。

2、大越期货：

终端需求表现始终不及预期，钢联口径公布的高炉利润处于低位，后期铁水产量拐点已经显现。在钢厂效益低迷以及采暖季临近的背景下，多地钢厂逐步启动减停产。

钢厂厂内库存低位始终是隐藏的利多因素，管理层稳经济政策仍在不断加码，继续推进政策全面落地，国内宏观信心受疫情管控政策影响，此轮反弹不宜看得过高，预计难以突破国庆节后的高点。

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