四大矿山逐渐进入季节性发运旺季 预计铁矿石继续维持高位震荡

消息面

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14324.82，环比降192.68；日均疏港量315.66增17.88.分量方面，澳矿6747.32降127.38，巴西矿4674.20降107.9，贸易矿8244.20降162.2，球团519.40降12.4，精粉1047.30增3.9，块矿1742.50降40.50，粗粉11015.62降143.68。(单位：万吨)

4月铁矿库存持续从港口向钢厂厂内转移。247家钢厂厂内进口矿库存4月末为11195.75万吨，月环比增加384万吨。64家样本钢厂厂内进口矿烧结库存4月累计增加171万吨至1634.92万吨，库存可用天数增加1天至27天。除去五一节前钢厂有一定的备货需求外，铁矿日耗的高位运行使得钢厂主动补库意愿增强。但当前钢厂厂内铁矿库存仍处于历史同期偏低水平，进入5月后随着铁水的进一步提产，钢厂补库力度预计将增大，厂内库存水平有望进一步提升。

截至4月29 日Mysteel 调研247 家钢厂高炉开工率80.93%，环比上周增加1.12%，同比去年下降5.26%；高炉炼铁产能利用率86.57%，环比增加0.22%，同比下降3.42%；钢厂盈利率62.77%，环比下降12.12%，同比下降27.27%；日均铁水产量233.57 万吨，环比增加0.60 万吨，同比下降6.81万吨。

机构观点

国信期货：

供应方面，四大矿山逐渐进入季节性发运旺季，非主流矿山在价格上涨刺激下，产量也将明显增加。需求方面，本周铁水、粗钢产量继续回升不过幅度很小，在乐观预期下，即使库存积累，可能不会进行大规模减产，铁矿价格仍有支撑。钢厂库存明显增加，随着钢厂库存增加，铁矿石价格可能逐渐趋弱。预期来看，在全年粗钢压减的预期下，铁矿石远期价格走弱已是大概率事件，不过积压需求集中释放的预期可能让近月价格仍有冲高能力，大致上是近强远弱的格局。

操作策略：短期多空纠结，建议震荡区间操作。套利方面，可继续布局9-1正套。

大越期货：

上周澳洲发货量基本维持，巴西发货量明显回升，VALE发运量创今年新高，北方港口到港量明显回落。华北区域部分港口辐射地区再次受到疫情影响，疏港继续回落，但港存保持去化。钢厂复产进度乐观，铁水产量达到同期高位。国内疫情情况依旧严峻，疫情对于终端需求的拖累仍将持续，旺季需求被明显后置，兑现仍需时间。四大矿山季报相继公布，福蒂斯丘将其2022财年的发运目标上调，其余三大矿山虽然表现均不理想，但仍未主动调整全年目标。节前中央政治局召开会议，要求加大宏观政策调节力度，国内稳经济下预计矿价继续维持高位震荡。

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