政策性风险积累 预计铁矿石涨幅会收窄

消息面

截止3月25日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15517.93万吨，环比增20.63万吨，日均疏港量264.21万吨降低8.23万吨。样本钢厂进口铁矿石库存总量11044.79万吨，环比减少143.49万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为283.83万吨，环比增加12.30万吨，库存消费比38.91，环比减少2.29天。

贝壳研究院数据显示，3月以来，103个城市中82个城市房贷主流利率下调，平均的主流首套房贷利率为5.34%，二套房贷利率为5.60%，分别较上月回落13个、15个基点，创2019年以来月度最大降幅，房贷利率接近2020年三季度的水平。

三月加息会上，鲍威尔俨然一副沃尔克的架势，而在最近一次表态中，鲍威尔表明，他不仅要做到沃克尔做到的——驯服通胀，也要实现沃克尔没做到的——那就是避免一场衰退。鲍威尔的目标是：经济实现软着陆，通胀下降，失业率保持稳定。

机构观点

南华期货：

基本面上，随着天气好转、疫情限制减轻以及价格的支撑，从短期的角度来看，四月份澳洲铁矿石发运量有望环比继续增加至去年同期以上水平，并且整个二季度发运量较一季度会出现明显增量。同时，“基石计划”的推进，国产铁矿石产量有望在二季度同比继续增加。整体来看第二季度铁矿石基本面偏宽松。监管端，根据发改委31日网站消息，国家发展改革委产业司组织召开7部门参加的铁矿项目推进座谈会。会议重点围绕当前我国矿山开发现状、面临的“堵点”“卡点”、下一步工作举措展开交流。临近假期，投机保证金比例上升，并且连续上涨带来监管风险的上升，预计铁矿石涨幅会收窄，以高位震荡整理为主。

中信建投期货：

俄乌和平谈判取得积极进展，铁矿海外供给回暖预期偏强，叠加唐山钢厂复工复产逐渐步入正轨，另外国常会开会稳预期，使得铁矿创年内新高。需要注意的是，目前原燃料涨幅超过成材涨幅，吨钢利润处于低位且持续受到挤压，政策性风险积累，大商所已经开始上调铁矿石期货的交易手续费和保证金，如果旺季需求预期迟迟不能兑现的话，原料价格存在阶段性回调风险。

操作建议：900 以上的铁矿石不要追多。

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