上行势头减缓 铁矿石期货缩量减仓下行

前段时间，在宏观面转暖、钢厂复产预期以及估值修复等因素的影响下，铁矿石期现货走出了一波明显的反弹行情，截至本周二12月21日，铁矿石主力合约2205收于702元，已较本轮低点510元反弹超37%。

不过近期来看，随着国内大型钢厂高炉检修情况增加，河北唐山、邯郸地区限产减产对全国总体需求抑制明显。结合目前下游成材供需双弱情况看，铁矿石自身相对强度取决于目前和明年一季度的限产政策和政策执行范围，短期或跟随成材呈弱势震荡。

此番来看，铁矿石期货价格经历连续大涨，在冲破700元大关后盘面略显乏力，上行势头减缓。

12月22日，铁矿石期货主力2205合约缩量减仓下行，收于693.5元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.43%。夜盘时段，铁矿石05合约已回落至679.5元/吨，跌幅2.51%。

东海期货方面认为，在双碳背景下，铁矿石中长期需求将继续走弱，价格也很难再回到7月份的高点。但短期来看，本轮反弹的一些逻辑仍然存在，包括铁水产量环比回升的预期，上半年主流矿供应增量有限，中高品矿库存偏低以及低估值等因素。因此，短期仍可关注2205合约阶段性反弹。

华泰期货方面：整体来看，铁矿石供需同步有所增加，外矿发运重回高位，钢厂冬储及春节前补库需求稳定。虽然全国铁水产量暂时维持低位仅环比小幅增加，但铁矿港口库存开始环比回落。本月钢厂在高利润下持续对原料进行补库，由于钢厂烧结矿库存处于历史同期绝对低位，补库空间较大，后续预计补库延续性偏强。由于近端的补库和远端的钢厂复产预期，且长流程钢厂即期利润偏高，预计铁矿石依旧偏强震荡。

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