涨疯了！ 铁矿石创2013年12月以来新高

12月2日，近期黑色系商品期货多头轮番进攻，昨夜铁矿石期货主力合约盘中涨近2.5%，创下年内新高925元/吨，触及自2013年12月来历史新高。今日盘中，截至午间收盘，铁矿石主力合约再度冲高至928元/吨，再度刷新年内新高，后市走势如何？

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总体来看，铁矿石目前的供需矛盾将逐渐显现，随着海外需求回升，国内需求仍保持近年同期高位，港口库存出现连续三周去化，铁矿基本面改善明显，铁矿价格近期保持强势。10月份海外需求超预期回升，市场开始重新修正铁矿中期平衡表，基于对后期的良好预期，铁矿石远月05合约涨幅超过01合约。

建议结合成材的节奏，寻找回调机会，适时布局远期05合约的多单机会。

本期澳、巴等海外发运量环比上升，港口库存环比继续小幅下降；实际高炉开工小幅下滑但仍处较高水平，国内部分新增产能陆续投产，钢厂利润尚良好下仍有补库需求，但矿价已处近年高位，多数操作相对谨慎，铁矿石价格大幅上涨后基差有所修复，但仍有一定修复空间，海外经济复苏预期下市场情绪偏乐观，短期走势偏强，仍应关注冬季成材消费持续性及环保执行情况，防范高位震荡洗盘等风险。

供给端来看，最近一期钢联发运数据淡水河谷发运量明显回升接近完成年度发货四季度均值水平，巴西北部PDM港发货也大幅提升，巴西整体发货量来到历史均值附近，根据以往的情况来看，除了2019年由于意外检修和政策要求停产导致巴西四季度发货环比三季度大幅下滑之外，近10年巴西四季度产量环比三季度一般都是微降，之前巴西发货的数据低于预期，本周的发货数据对巴西方面发货预期有所修正。

到港方面，本期到港继续下降，根据船期测算巴西到港年底之前还是会逐步下滑，铁矿石港口库存持续小幅回落，疏港回升维持高位；周一铁矿石港口库存也继续下降75.87万吨，多矿空螺继续持有。

据市场消息称，为保证印度国内矿石的使用，或将重新开始禁止铁矿石出口。成材连续7周去库，铁矿石现货价格维持高位，国内粉矿价格再次突破1000；临近月底，01合约移仓换月，行情波动加大，01矿盈利多单轻持，短线5月合约建议多单持有，关注市场情绪变化。

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