港口累库压力缓解 铁矿石整体保持反弹趋势

近日，进口矿价格快速上涨，国产精粉价格走势相对较缓，内外矿价差扩大。在进口矿市场供给持续高位，欧美新冠肺炎疫情加剧影响海外经济复苏节奏，国内采暖季限产，铁矿石日耗有所下降，铁矿石港口总库存持续增加诸多因素的影响下，四季度铁矿石价格上涨总体呈现“心有余而力不足”的态势。

外矿发运走弱，港口累库压力缓解

澳巴发运港口检修增加，发运量自10月以来的高位持续回落，特别是最近一期发运量大幅走低，不仅显著低于去年同期且到达近5年来低位。而今年以来的港口疏港量持续高位运行，在需求维持高位的情况下供应收紧，港口累库压力明显缓解。11月9日当周，45港库存总量周环比下降70.68万吨，出现了近两个月以来罕见的库存环比下滑情形。虽然单期库存数据走低并不能说明港口累库趋势已经终结，但短期来看，累库趋势放缓却是大势所趋。

相关数据显示，除了必和必拓发运量有所回升外，淡水河谷、力拓和FMG发运量均有所回落。澳洲、巴西铁矿石发运量总计为1735.4万吨，环比上期下降289.7万吨。“四大矿山近期发运量均在季节性预期之内，预计后续将保持高位振荡，在供给明显恢复的情况下，港口库存将持续回升。

目前的港口现货铁矿石库存相比两个月以前增加了1500万吨左右。虽然，相关数据显示当前的钢材需求不差，钢材现货库存下降也很明显，但是由于钢材产量相比往年高出很多，再加上今年钢材出口量较低，导致国内市场的钢材整体供给量维持高位，金九银十的钢价表现差强人意。受上游矿山发货量大增和下游钢价相对低迷的双重压制，铁矿石价格很难继续延续5-8月份的上涨趋势。

供应面来看，从四大矿山的季度数据报告中可以预测到，四季度各大矿山的铁矿石供应端或将恢复性增长，澳洲三大矿山整体产运将保持稳中有升;淡水河谷发运量稳步回升，但仍存不稳定性，疫情、天气因素等突发事件将对四季度铁矿石发运量产生影响;海外非主流矿山下半年将延续稳产、增产的生产经营策略。

据了解，本周(11月16日-11月22日)澳洲、巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护。澳洲方面， 丹皮尔港2&3号泊位检修计划16号开始，持续6.4天左右，黑德兰港持续上周检修，预计本周澳洲泊位检修影响量约为91万吨。巴西方面，马德拉港持续检修计划，本周检修2天，预计本周巴西泊位检修影响量约为66万吨。

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周三，铁矿石期货I2101合约震荡偏强，进口铁矿石现货市场报价继续上调，但活跃度一般，贸易商报盘较为积极，钢厂对涨价接受度较弱，实盘成交较少。受钢材期现货价格持续走高支撑，铁矿石期货价格整体保持反弹趋势。技术面上，I2101合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA交叉向上，绿柱转为红柱。操作上建议835上方维持偏多交易。

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