铁矿石期货罕见五连跌 后市走势将何去何从

8月25日，盘中铁矿石期货主力2101合约跌近3%，截至收盘报813.5元，单日成交780.24亿元，量能有所放大，且日K线为年初至今五连跌。后市究竟如何？

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国信期货指出，在高估值的前提下上行驱动需要有超预期的表现，目前市场潜在利多有三。首先是海外钢厂的复工复产，欧美日本钢厂粗钢产量方兴未艾，或分流一部分到中国的铁矿石资源。但这一逻辑有漏洞，即中国作为最大铁矿石需求方自身并无矿价的定价权，而欧美日本的供给缺口被补上后美金矿价有较大回落空间。这一利多只能作为资金炒作的题材之一。

其次，粉矿库存的紧缺导致PB粉溢价高企，甚至金布巴粉也出现了较大幅度的上行。从澳洲矿的发货量来看，并未有明显的缺口，只能说压港船只的激增延缓了粉矿卸货进度，这一现象持续性不强。最后是多数分析机构认为的铁水需求持续创新高，这一驱动只能说充分兑现在当前的价格中。

上述机构认为，矿价面临的潜在利多要不已经充分兑现在盘面上，要不在短期将很快失效，无法形成持续的强驱动。因此，较高估值的铁矿石价格预期在9月份迎来拐点。操作策略上建议在I2101合约中线布局空单，或买入铁矿石看跌期权，规避短期波动，注意仓位管理。

大有期货则提出相反观点，其认为，5月份以来，普氏62%指数已经从84美元暴涨至130美元附近，突破去年的价格高点并创五年以来的新高。由于我国是全球最大的铁矿石消费国，在矿价上行过程中，市场上“为国空矿”的口号不绝于耳。面对当前铁矿市场的现状，中钢协、大商所、央视财经等机构先后表态，认为当前铁矿石价格上涨过快，必须予以高度关注并采取相关措施进行适当打压。后市预计，预期差是金融市场博弈的核心，期货市场是以现货市场为基础的零和博弈，当前现货市场的拐点并未出现，矿价可能出现小幅回调，但现在不存在大幅下跌的基础。