供需整体良好 铁矿石期货突破800关口

13日消息，铁矿石期货09合约在800关口下方连续收两个十字星后，随即向上突破，截止收盘报829元。永安期货指出，随着澳洲冲量结束，若需求韧性仍在的话，铁矿石将重回紧平衡格局，大概率还是维持震荡偏强的格局。

永安期货指出，5月份，铁矿石处在供紧需强的紧缺格局。供应端，由于澳洲和巴西港口的频繁检修，两者的发货表现不尽如人意，尤其是后者，本身处在Vale矿难后的复产周期，又面临着严峻的新冠疫情影响，使得Vale的生产极不稳定，Itabira矿区便是其中的典型代表。另外，非主流的供应也没有起色，自3月下旬海外疫情爆发后，南非、秘鲁、乌克兰等国家的发运一路下滑，虽然后期有所好转，但整体仍然处在底部。与此同时，国内的需求表现却一枝独秀。在下游成材去化较快的情况下，钢厂增产动力十足，铁水产量稳步上行，环比增加4.7%，同样达到一个历史峰值。最终，在供稳需增的背景下，铁矿石出现了港口、钢厂库存双降的情形，从而推动价格稳步上涨。

不过，永安强调，当前铁矿石的主要矛盾仍是在需求端。随着近期下游成材再度面临累库的压力，尤其是螺纹，表需由之前旺季同比15%以上的高增速进入淡季后快速回落，目前已大幅转负，从而使得成材高供应的问题再度凸显。由于恶劣天气仍将持续一段时间，若后期表需进一步下滑，或是气候影响过去后表需反弹力度有限，在当前长短流程生产成本差异不大的情况下，高炉也将面临减产的境地。同时，环保政策带来的被动限产也不可忽视。

近日，唐山出台了7月份空气质量强化保障方案，此次文件具体到了相应的钢厂、烧结机和高炉，按照目前的调研结果来看，监管和执行力度都不弱，尤其在当前下游利润本身较薄的情况下，其压力可能会推动部分钢厂主动进行限产。根据文件的要求测算，若唐山严格执行，将会影响日均铁水产量10.5万吨，折合铁矿石需求17万吨。综上所述，站在当前的节点，铁矿石后期的供应变化相对清晰，而不确定性仍是在需求，其决定了近期的港口累库是压力的阶段性体现还是仅仅只是一个开始。