铁矿石期现货4月份震荡偏强 5月份或先扬后抑

内容提要：

1、铁矿石港口库存下滑，钢厂库存偏低

据Mysteel统计数据显示，截止4月30日全国45个主要港口铁矿石库存为11398.03万吨，环比上月减少298.86万吨，同比则减少2028.48万吨，日均疏港量上升至320万吨附近。根据前期澳洲和巴西发运量和海漂资源情况推算，后市铁矿石到港口量会有所增加，只是钢厂高炉开工率仍处于上升趋势中，因此港口库存压力不明显。据统计数据显示，钢厂烧结粉矿日耗持续回升，并突破60万吨关口，为近两年以来的偏高水平，目前钢厂进口烧结粉库存偏低，因此在钢厂高炉开工及利用率增加的环境下，铁矿石现货需求将保持强势。

2、国内矿山开工率回升

4月份，全国范围内样本126座矿山产能利用率相较于上一月份继续增加。从矿山规模来看，中小型矿山产能利用率提升较大。库存量则维持在155万吨附近。当前钢厂整体采购节奏以按需采购为主，因此随着国内矿山产量持续回升，现货供应将相对宽松。

3、两会召开或影响钢厂产量

据统计数据显示，截止4月30日，全国163家钢厂高炉开工率为69.06%，较上月底65.88%，提高3.18%；高炉检修量降至50万吨附近。4月份生铁产量明显回升，虽然4月中旬增速一度放缓，主要由于河北地区部分钢厂限产影响，但多为短期停限产，并于4月底左右集中性复产。预计5月份京津冀地区高炉开工率及产能利用率或阶段性因两会召开而受到影响。

策略方案：

风险提示：

若因两会召开钢厂提前限产将抑制铁矿石现货需求打压矿价，贸易摩擦升温打压股市及大宗商品价格。