9.5今日铁矿石最新价格行情走势：基本面弱势不改铁矿延续底部震荡

铁矿：钢价利多，限产利空，铁矿震荡

昨日日盘铁矿石1901合约收于488.5元/吨，较前一交易日涨0.83%。普氏指数66.7美元，涨0.5美元，月均66.45美元。

观点：昨日铁矿市场成交维稳，港口成交50.8万吨，成交品种中，MNP、金布巴占53%，卡粉占1.5%，高品块占10.6%，低品粉占16.7%。外汇方面，昨日人民币兑美元央行中间价报6.8183，在岸人民币收盘报6.8450。昨日唐山市公布《关于印发唐山市生态环境深度整治攻坚月行动方案的通知》，决定9月在全市范围内开展环境深度整治攻坚月行动，停限产力度不低于8月份。此文件对回调多日的钢价形成支撑，矿价有望跟随上涨，不过限产不利矿石消耗，料矿价上升空间有限，与钢材价差拉大，因此可做多材矿比。此外跨期套利方面空1月合约，多5月合约可继续持有。

策略：中性，短期震荡走势。套利方面：逢低做多1810材与1901矿比价;空01多05跨期反套继续持有。

风险：环保检查不及预期、人民币大幅贬值

行情展望及操作建议:

国内高炉复产增加，唐山采暖季提前限产预期落空，高炉开工率稳步上升，港口疏港量及铁矿石日耗均小幅增加，环保限产对铁矿石需求压制略有缓解;港口库存总量持续下降，内部结构分化，巴西矿库存增加，而澳矿库存延续下降趋势，力拓 9 月铁路检修，预计 PB粉库存难以提升。采暖季限产方案出台前，铁矿石供需情况有所好转，矿价存在阶段性走强机会，但限产预期及高品矿总量供给宽松的情况，仍限制矿价上涨空间。短多长空思路不变，1901 合约关注 494元压力。

行业重要信息：

1. 央行周二不开展公开市场操作，连续十日暂停逆回购操作，当日无逆回购到期，实现零投放零回笼。

2. 中国二季度 GDP 同比增长 6.7%，预期 6.7%，一季度增速为 6.8%。上半年 GDP 同比增 6.8%，2018 年增长目标设为 6.5%左右。

3. 国内成品油价迎年内第十涨。9 月 3 日 24 时，新一轮成品油调价窗口再次开启，此次油价调整具体为：每吨汽油上调 180 元、柴油上调 170 元。

4. 中国 8 月财新制造业 PMI 终值为 50.6，连续三个月小幅下降并创14 个月新低，前值 50.8。8 月官方制造业 PMI 微升至 51.3。

5. NYMEX 原油期货收跌 0.62%，报 69.37 美元/桶。布伦特原油期货收跌 0.29%，报 77.86 美元/桶。

6. 7 月规模以上工企利润同比增 16.2%，前值 20%;1-7 月同比17.1%，增速比 1-6 月份放缓 0.1 个百分点。

7. 1-7 月全国房地产开发投资同比增长 10.2%，增速比 1-6 月份提高0.5 个百分点。

观点： 延续底部震荡

信息分析：

(1)港口现货小幅反弹，青岛港 PB 粉涨 2 至 484 元/湿吨，折合盘面533 元/吨。金布巴粉维持 438

元/湿吨，折合盘面 503 元/吨。普氏指数涨 0.5 至 66.7 美元。

(2)河北邢台地区焦企焦价计划上调 100 元/吨，涨后准一级焦2590-2610 元/吨，均出厂承兑含税价，累计提涨 640-660 元/吨。

(3)全国主要港口铁矿成交 143.50 万吨，较 3 日上升 70.73%，上周平均每日成交 102.45 万吨，上月平均每日成交 91.70 万吨。

逻辑：现货价格小幅反弹，成交情况同样放量，具体品种方面，PB 粉、块成交较为活跃，价格继续修复。目前铁矿矛盾点不突出，延续底部震荡走势。

操作建议：区间操作。

风险因素：钢材现货大幅上涨(上行风险)、海外矿山发货激增(下行风险)。

基本面难改弱势，铁矿仍是空头配置

需求端整体受环保压制，高炉产能利用率同期低位，钢厂日耗低位;厂内库存处于中性位置，持续补库意愿不强;叠加供给压力，铁矿仍是黑色板块较弱品种;但钢厂利润、焦炭价格走高及进口利润倒挂仍支撑铁矿价格阶段反弹。建议保持高位空矿思路，目前基差和前十净持仓亦对做空有利。操作建议：在500-520区间空I1901，止损530，目标位450。在8.1-8.3区间关注做多01螺矿比机会

唐山地区限产阶段性放松，本周唐山地区预计还有 2 座高炉进入复产阶段，加之钢厂高利润刺激下对高品矿的需求依然偏强，铁矿石需求边际回暖。并且，近期港口压港现象较多，以及澳洲发往中国铁矿石量降低，导致港口铁石库存持续下滑，且中中高品矿占比也在回落，尤其是 PB 粉库存绝对值大幅减少，铁矿石供应边际好转。加之本币贬值以及海运成本上升后，铁矿石成本也已经有较大幅度提高。以上因素对铁矿石价格形成支撑。不过铁矿石本身依然处于供应相对过剩的阶段，基本面驱动偏弱，受钢价走势影响较大。综合以上几点，铁矿石近期仍处于震荡区间。建议铁矿石单边暂观望，暂时持组合思路。鉴于采暖季限产持续至明年 4 月，铁矿石 5 月合约受钢厂复产预期支撑较强。建议轻仓持有买 I1905-卖I1901 套利组合，仓位：5%，入场区间：0-2.5，目标区间：10-12.5，止损区间：-5~-2.5。另外，考虑到钢厂利润依然偏高，钢厂短期内大幅减弱对中高品矿的需求的概率较低，加之近期部分高炉有复产计划，铁矿石走势相对钢材偏坚挺。建议可阶段性持有空钢厂利润的套利组合，轻仓持有买 I1901-卖 RB1901 套利组合，仓位：5%，入场 8.43-8.45，目标区间：8.03-8.05，止损区间：8.63-8.65。