9.4今日铁矿石最新价格行情走势：供需情况好转铁矿下跌压力减小

铁矿：铁矿止跌，难言大涨

昨日日盘铁矿石1901合约收于484.5元/吨，较前一交易日微跌0.1%。普氏指数66.2美元，涨0.05美元，月均66.2美元。

观点：昨日铁矿市场成交维稳，港口成交50.8万吨，成交品种中，MNP、金布巴占31%，卡粉占2.9%，高品块占34%，低品粉占17%，近日钢厂对高品矿青睐增加。外汇方面，昨日人民币兑美元央行中间价报6.8347，在岸人民币收盘报6.8235。8月钢厂限产不及预期，原料补库增多，上周铁矿港口日均疏港超280万吨，为相对较弱的基本面带来利好支撑。不过，随着取暖季限产即将开始执行，料9月会有多个城市出台取暖季限产细则，届时或对铁矿需求形成打压，因此不宜单边操作，仍以震荡市对待。套利方面可继续做多材矿比，此外1月采暖季真实消费或会大幅收缩，跨期套利方面空1月合约，多5月合约继续持有。

策略：中性，短期震荡走势。套利方面：逢低做多1810材与1901矿比价;空01多05跨期反套继续持有。

风险：环保检查不及预期、人民币大幅贬值

供需情况好转 铁矿下跌压力减小

行情展望及操作建议:

近期国内复产高炉增加，唐山采暖季限产未如预期提前，高炉开工率稳步提升，港口疏港量及铁矿石日耗均有所增加，环保限产对需求的压制略有缓解。港口库存总量大幅减少，内部结构有所分化，巴西矿库存持续增加，而澳矿延续下降趋势，澳洲三大矿山发货量近两周偏低，力拓铁路检修，其 9 月发货预计难以提升，而淡水河谷则逐步落实目标产量，将是随后几个月主流矿山供给主要增量。9月20日唐山采暖季限产方案出台前，铁矿石供需情况将维持当前状态，黑色系内强弱品种价差修复使其下跌压力减小，偏强运行，但限产预期及高品供给宽松的情况，仍将限制其上涨空间。短多长空思路不变，1901 上方压力 494 元。

行业重要信息：

1. 央行周一不开展公开市场操作，为连续第九日暂停。本周公开市场无逆回购到期，有 1765 亿元 1 年期 MLF 到期。

2. 中国二季度 GDP 同比增长 6.7%，预期 6.7%，一季度增速为 6.8%。上半年 GDP 同比增 6.8%，2018 年增长目标设为 6.5%左右。

3. 国内成品油价迎年内第十涨。9 月 3 日 24 时，新一轮成品油调价窗口再次开启，此次油价调整具体为：每吨汽油上调 180 元、柴油上调 170 元。

4. 中国 8 月财新制造业 PMI 终值为 50.6，连续三个月小幅下降并创14 个月新低，前值 50.8。8 月官方制造业 PMI 微升至 51.3。

5. NYMEX 原油期货收涨 0.43%，报 70.10 美元/桶。布伦特原油期货收涨 0.48%，报 78.01 美元/桶，创近两个月新高。

6. 7 月规模以上工企利润同比增 16.2%，前值 20%;1-7 月同比增17.1%，增速比 1-6 月份放缓 0.1 个百分点。

7. 1-7 月全国房地产开发投资同比增长 10.2%，增速比 1-6 月份提高0.5 个百分点。

观点： 跟随钢价底部震荡走势

信息分析：

(1)港口现货平稳运行，青岛港 PB 粉维持 482 元/湿吨，折合盘面 531 元/吨。金布巴粉维持 438 元/湿吨，折合盘面 503 元/吨。普氏指数涨 0.2 至 65.75 美元。

(2)9 月 3 日，唐山市生态环境保护工作领导小组办公室下发《唐山市生态环境深度整治攻坚月行动方案》。因细节问题，目前有关部门已经撤销此下发的文件，待修订后重新发布。

(3)全国主要港口铁矿成交 84.05 万吨，较前一工作日下降 26.03%，上周平均每日成交 102.45 万吨，上月平均每日成交 91.70 万吨。

逻辑：现货价格平稳运行，成交情况一般。唐山发布 9 月环保方案后又撤销，对市场有所扰动，整体看环保大背景不变，铁矿底部支撑较强，但上方压力仍大，延续底部震荡走势。

操作建议：区间操作。

风险因素：钢材现货大幅上涨(上行风险)、海外矿山发货激增(下行风险)。

基本面难改弱势，铁矿仍是空头配置

需求端整体受环保压制，高炉产能利用率同期低位，钢厂日耗低位;厂内库存处于中性位置，持续补库意愿不强;叠加供给压力，铁矿仍是黑色板块较弱品种;但钢厂利润、焦炭价

格走高及进口利润倒挂仍支撑铁矿价格阶段反弹。建议保持高位空矿思路，目前基差和前十净持仓亦对做空有利。

操作建议：在500-520区间空I1901，止损530，目标位450。在8.1-8.3区间关注做多01螺矿比机会

唐山地区钢铁企业环保限产有放松迹象，上周及本周均有部分高炉进入复产阶段，带动铁矿石日均疏港量及钢厂烧结矿日耗环比逐渐增加，铁矿石需求边际回暖。加之本币贬值以及海运成本上升后，铁矿石成本也已经有所提高。并且铁矿石期价前期对于钢铁企业环保限产抑制铁矿石需求反映得较为充分，前期涨幅一直偏低。不过，随着环保限产对于钢材价格影响的钝化，以及钢材库存增幅扩大，钢价回调压力增加，未来如果钢厂利润大幅收缩，钢厂也可能加强对铁矿石价格的打压以维持自身盈利，这亦对铁矿石价格形成一定压制。综合以上几点，铁矿石近期仍处于震荡区间，但相对焦炭、钢材可能较为抗跌。建议铁矿石单边暂时观望，暂时持组合思路。鉴于采暖季限产持续至明年 4 月，铁矿石 5 月合约受钢厂复产预期支撑较强。建议轻仓持有买 I1905-卖 I1901 套利组合，仓位：5%，入场区间：0-2.5，目标区间：10-12.5，止损区间：-5~-2.5。另外，考虑到钢厂利润依然偏高，钢厂短期内大幅减弱对中高品矿的需求的概率较低，加之近期部分高炉有复产计划，铁矿石走势相对钢材偏坚挺。建议可阶段性持有空钢厂利润的套利组合，轻仓介入买I1901-卖 RB1901 套利组合，仓位：5%，入场 8.43-8.45，目标区间：8.03-8.05，止损区间：8.63-8.65。

周一夜盘，铁矿1901合约横盘震荡，报收484.5元/吨，上涨1.5，涨幅0.31%。周一全国主要港口铁矿石累计成交84.05万吨，较昨日跌26%，上周日平均成交102.45万吨。铁矿石的成本抬升逻辑依然存在，下方480的支撑较强，短线建议逢低多单介入。