铁矿石供应增量延续 中长期弱势格局不改

金投期货网（http://futures.cngold.org/）05月31日讯，期货最新消息：【后续到港压力下矿价跟涨乏力】

5月以来，黑色再度成为商品中最受瞩目的版块。得益于供给侧改革，以螺纹为首的黑色系表现强势。螺纹从最低2900附近快速拉升，最高至3380+（涨幅16.5%），但年初3490+高点未能触及。然而随着螺纹再度走强，品种间的分化再度显现。矿价在此轮反弹中表现最弱，主力期价仅从440反弹至最高490（+11%），月末又跌回450附近。

矿市跟涨乏力源自贸易商对于后市源源不断供应的甩货压力。非主流矿增产压力下，中国从澳巴进口的铁矿石占比量从去年年底的84%降低至4月份的81%不到。17年的矿市供应增势跟2014年非常相似，这一点符合年度预期，且已经被市场逐步认可。

【跌出性价比矿市微观结构改善】

不过，经历4月以来的持续暴跌之后，矿市的微观结构有一定改善。叠加盘面绝对价格已经跌至52美金附近，矿市下方已没有太多想象空间。微观结构的改善来自中品矿暴跌后性价比的回升。我们跟踪PB粉和卡粉，PB粉和国内矿的价差可以看到，盘面交易的中品矿性价比逐渐凸显；成材端高位整理，矿价短期下行空间有限，当然中长期偏空格局不改。