铁矿石期货空头预期不改 现货补跌

普式指数在47附近渐稳，铁矿石期货在钢厂复产和矿山减产消息支撑下止跌反弹。近月1505受交割因素影响偏弱，周五收370元/吨。矿价期限结构再现升水，1509合约周五收于377元/吨，1601收于379元/吨。钢厂开工后螺纹补跌，1505收于2240元/吨，1510收于2282元/吨，远月1601面临回吐升水的压力。

Atlas矿山减产或称为标志事件，但目前发货量未受影响，空单离场但多单不建议入场。跟踪以往减产矿山，除非州矿业是因为山钢资金问题外，减产的矿多是几百万吨级别的小矿。此次Atlas1300万吨的中小型矿山也加入减产行列，可以说是高成本矿减产的标志性时间。配合下游钢厂复产以及当前FMG现金成本的敏感位置，矿价当前并不宜空头配置。不过，同样需要注意的是，当前的减产消息更多停留在你心里层面，在发货量未受影响之前，中长期空头格局并未改变。

终端需求方面，钢材现货成交低价放量。钢坯周度累计跌100元/吨至1960元/吨，上海、天津螺纹跌80、90元/吨。期市空头预期不改，现货补跌，螺纹主力较现货维持100元/吨左右贴水。深度贴水的格局对螺纹空头较为不利，后续空间依赖于现货下跌。月初复产尚未构成现货压力，现货下跌仍需等待。

操作上，钢厂复产兑现钢矿强弱转换预期，前期1601盘面利润空单减仓持有。空单轻配螺纹。