铁矿石期货仍以弱势整理为主

总结及持仓建议

12月12日当周，黑色整体小幅回升，矿价由于现货太弱涨势乏力，主力1505合约周度微跌0.2%至490元/吨。螺纹5月合约周度微涨近1%至2585元/吨。

现货市场淡季表现强于预期。唐山钢坯报价周度跌80至2370元/吨，接近2350年内低点。上海三级螺纹跌50至2750元/吨，天津三级螺纹周度涨10至2680元/吨。矿价现货受限于年末资金压力疲态尽显。青岛港PB粉跌5元/湿吨至490元/湿吨，折合盘面540元/吨。普式指数跌2美金至69.5美金，油价暴跌导致运费下移5美金左右，CFR美元矿报价承压。港口现货矿维持小幅下降趋势，周度环比跌14万吨至10489万吨。

周五11月固定资产投资、粗钢产量数据密集公布。数据显示经济仍然较为糟糕，但市场对此敏感度下降。11月，固定资产总投资、房地产投资、基建投资累计增速均有所下滑。但不排除APEC限产的扰动因素。房地产领先指标销售数据在11月大幅好转，但库存居高不下，明年下半年房地产开工投资仍否改善需持续监测。单月粗钢产量环比减少422万吨至6330万吨，剔除净出口后的1-11月国内钢材表观消费同比跌0.7%。短期基本面疲弱仍是不争的现状，但市场情绪已然转向，数据公布后期价小幅抬升。

上周召开的中央经济工作会议传达政策支撑信号，整体利多钢材但不利于上游原料。政策限制粗钢产量，但提升下游需求，钢强矿弱格局预计在2015年延续。

操作上，市场情绪向好，但短期基本面难以配合，铁矿石期货预期仍以弱势整理为主。思路上短线介入或暂时维持观望。