魏丁,人称“套利胡子”,浙商期货副总经理,拥有20年期货研究和管理经验。研究商品套利十多年的他,已是国内套利对冲领域的领军人物。
大宗内参:您目前有比较关注的套利机会吗?
魏丁:最近关注的套利机会我觉得也蛮多的,一个是白糖,因为整个白糖我们都知道,今年2017年进入了牛熊的转换期,从响度紧缺到后面的相对过剩,这个一定会反映在将来、接下来的期货合约价格上,我认为当前的合约价格,它的价差对这个大的方向没有太清晰的反映,我觉得对套利来说这就是机会,所以我们可以慢慢的开始买前面、抛后面,做正向套利,而且在这个价差运动的过程中,一波一波的这样做下去,这是白糖。第二个例子是棕榈油,棕榈油的情况和白糖也差不多,因为棕榈油我们知道,前期的厄尔尼诺现象以后,整个生产受到了影响,应该推迟了半年整个产量,所以到现在为止它的库存、产地的库存还没有很好的恢复,我们国家的进口库存也是在恢复过程中。
但是很明显的接下去产能的提高和库存的恢复是一个大概率事件,换句话说既然未来是供应非常丰沛的情况下,那么我们可以尝试买1705抛到后面去,比如说1709、1801都可以作为空投的配置,前面做多投的配置,后面做空投的配置,去赚取这个大的趋势。同时我们还知道今年2017年农业的供给侧改革是一个非常明确的政策信号,那么具体到大连的玉米、大连的玉米淀粉上,应该都有很多很多机会。所以我觉得机会还是非常多的。如果感兴趣的话可以进一步的去关注它们,去赚取比较确定的这种利润。谢谢。
大宗内参:您对投资者在操作上有什么样的建议吗?
魏丁:我觉得投资者,首先我们再回到一开始,对投资者来说套利入门门槛不高,真是不高的。所以对投资者来说还是一个学习,我觉得即使到现在,因为这个市场在快速的发展,尤其是今年还有除了我们前面提到供给侧改革,季节性变化以外,我们还有一个非常好的东西,会出来。就是期权,而且期权是农产品的期权,白糖的期权、豆粕的期权,如果把期权考虑进去,期权本身就有很多的套利机会,会比现在的期货会丰富的多,然后期权跟期货之间又有非常丰富的套利机会,同时场外期权跟场内期权,场外期权跟期货,场内期权跟期货又可以组成很多很多的策略。可以这么说,我们以往的或者说我们2016年商品套利只是一个小河的话,有了期权就是一个大江。接下去如果我们在这个大江大河的情况下,把国际市场也打通了,就进入大海。
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