魏丁,人称“套利胡子”,浙商期货副总经理,拥有20年期货研究和管理经验。研究商品套利十多年的他,已是国内套利对冲领域的领军人物。
大宗内参:您的操作思路是怎样的呢?
魏丁:我的操作思路,还是要研究这些套利机会,去做套利投资也好,首先还是要有一个对基本面比较深刻的理解和把握,至少农产品你得知道它的销售、消费的高潮期和生产的旺季,有很大的不同,旺季时候的价格和淡季时候的价格一定有差异的,凭这个就可以判断场面、盘面上是不是有这样的机会。比如说旺季价格和淡季价格是一样的,那肯定不对的,一定是哪个地方出了问题,你要去好好的研究这个东西。国家的供给侧改革也好、污染的防治也好,雾霾的防治也好,都会影响到具体品种的期货价格的波动,所以你对基本面的研究要慢慢越来越深入下去,同时你对技术形态的研究也要有研究,交易量如何、流动性的变化,持仓的分布主力价格波动的迹象,还包括统计,包括IT技术,这些都要有,当然这样的话,最好的情况下你得要有一个团队的支持,要有一个团队来做这些事情,如果从单个个体的投资者来说,确实是有一些难度,但是你在团队支持下,你就有可能把这些都搞清楚。
大宗内参:您在投资中有印象比较深刻的例子可以跟我们分享吗?
魏丁:我觉得比较深刻的例子,2016年首先是黑色,因为黑色整个涨幅都非常大,但是套利来说,整个2016从年头到年尾,从套利的角度来说一定是买前面套后面,始终都是。包括焦煤、焦炭、铁矿石、动力煤,都是这样的。我非常深刻的例子,是焦炭的1701合约对1705合约,当时他们价差应该是我们准备进场的时候四五十个点,最后一路涨一路涨,最后到了最高点到260、270,你想想看焦煤、焦炭这样一个点就可以赚很多钱的情况下,给你几百个点,让你的保证金就翻番了。所以这次的投资的过程或者说经历对我影响是非常审核的。
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