沥青供给存进一步恢复预期 刚需仍然受限

【行情复盘】

期货市场：上周五夜盘沥青期货低开震荡，主力合约收于3783元/吨，跌1.12%。

现货市场：上周初中石化西北地区价格上调50-100元/吨，此后个别地炼小幅调整，现货价格有所松动。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4050元/吨，山东3700元/吨，华南4105元/吨，西北4125元/吨，东北4000元/吨，华北3820元/吨，西南4375元/吨。

【重要资讯】

1、供给方面：近期部分炼厂停产，沥青开工负荷环比下降。截止2023-2-15当周，国内79家样本企业炼厂开工率为29.7%，环比下降1.5%。从炼厂沥青排产来看，2023年2月份国内沥青总计划排产量为178万吨，环比下降21.8万吨或10.91%，同比增加22.46万吨或14.44%。

2、需求方面：2月沥青消费仍存在季节性淡季，沥青刚需仍然受限，炼厂出货大部分以合同入库为主，而由于成本高位贸易商仍与一定的投机囤货需求，另外，2月下旬防水企业逐步开工，沥青防水需求有望提升。

3、库存方面：国内沥青炼厂及社会库存继续走升，炼厂库存向社会库转移。截止2023-2-14当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为100.6万吨，环比增长3.9万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为87.7万吨，环比增加5.4万吨。

【套利策略】

原油大跌带动沥青盘面利润有所修复，前期做空沥青盘面利润的操作建议了结。

【交易策略】

沥青供给存进一步恢复预期，刚需仍然受限，部分炼厂库存压力上升，主力炼厂推涨动力有限，现货价格有所松动。从盘面来看，成本走跌叠加现货支撑减弱，沥青盘面进一步趋弱，短线关注下方60日均线支撑。

（来源：方正中期期货）

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