近期国内疫情平稳过渡,新增确诊率0的天数不断增加,各地区政府加大工程基础建设项目加快开展,对于沥青市场需求提升起到积极促进作用,然而美好的理想终究抵不过残酷的现实,由于国外疫情处于爆发阶段,各国经济遭遇前所未有的重创,各大国际机构纷纷下调未来原油需求量,导致国际油价出现持续宽幅下跌,正当投资者寄望于OPEC与俄罗斯联手减产救市之际,但由于利益分均不平,沙特正式打响价格战,不减反增预期愈演愈烈,把国际油价推下无底深渊。
目前来看,影响沥青期货价格上涨压力主要来自于外盘国际原油方面,从目前原油价格点来看,20美元价位或成为近期强力低位,继续下探阻力较强,除非沙特与俄罗斯矛盾进一步升级,但或是小概率事件,4月份将成为关键点,若沙特增产各事项具体实施,沥青价格不排除跌破16年低点。
但理性来看,在OPEC各产油国GDP总收入中,原油收益占比高达80-90%以上权重,长期的低油价不符合多数产油国自身经济利益,且若打击美国页岩油目前价位明显过低,而短期冲击俄罗斯经济体或不够明智,假设若原油价格回归35美元左右,沥青价格或拉涨至2400-2600区间,而且反弹时间相比于2016年或明显缩短。
众所周知,暴跌必然存在暴涨可能,但2016年原油价格下行属于阴跌局面,其反弹力度将不会很强烈,因此经过了漫长的回升之路。另一方面随着国内疫情进一步减弱,工程基建需求提升背景下,社会沥青高库存有望得到进一步消耗,加速沥青市场价格回暖,但利空风险仍需谨慎对待,尤其是以下两个方面,一方面国外疫情蔓延势头不止,对于经济下滑利空明显,或制约油价反弹空间,另一方面,部分进口低价沥青资源后期将陆续进入市场,对于华东、华南等地区或形成明显价格冲击。
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