原油期货暴跌对沥青期货有何影响？-第3页

从炼厂的角度，当前还是尽量维持现货价格，避免降价之后引发的集中违约，但是在产能过剩且市场集中度并不是那么高的情况下，现货价格未必挺得住。并且当前沥青利润颇高，对于尚未签订冬储合同的炼厂而言，不太可能看着其他炼厂已经签订了较高的冬储合同而选择继续停产。近期数据显示，炼厂开工率在国内物流恢复之后有所回升，百川盈孚统计数据显示，3月11日全国炼厂总开工率为32%，较前期上升4个百分点，除华南西南地区炼厂开工率下降以外，其他地区炼厂开工率均有提升，华北华中开工率提升较为明显，其次是东北和山东地区，部分前期停工检修炼厂逐渐复产。因此，当前沥青行业不仅面临较大的供应压力，同时还面临着行业中的违约风险。

图1：全国炼厂沥青开工率

大势难挡

当前在面临原油暴跌冲击时，行业内或许还有一些解决的办法，比如炼厂允许贸易商将前期签订的高价冬储合同进行延期等。不过，如果原油持续维持低价，重心进一步下移，那么沥青期货盘面大概率还要继续下行，期现商在盘面获得超额利润之后可能会降价处理现货。届时市场心态可能会极度悲观，现货市场也不可避免会出现降价甩货的情况。因此，如果原油继续下跌，那么沥青后市难言乐观。

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