原油期货暴跌对沥青期货有何影响？

因OPEC+减产联盟破裂，沙特主动发起价格战，原油期货在短短两个交易日便从50美元关口跌落至30美元关口，跌幅高达40%。成本坍塌导致沥青期货盘面快速跳水，主力2006合约从2800元/吨左右跌至2000元/吨左右。虽然盘面跌幅较大，但是低油价对沥青市场的冲击恐怕并未完全显现，未来沥青或负重难行。

原油难言见底

从长期来看，30美金左右对于原油来说的确很低，这也是很多市场抄底者的主要理由，只是成本可能不是近期盘面交易的主要逻辑。

近期盘面交易主要还是两个维度，一是新冠肺炎在全球的蔓延；二是价格战。从中国经验来说，如果实行隔离政策，那么形势最终将被控制，只是目前海外整体还处于蔓延的态势，这令市场担忧着经济增长，以及未来原油需求的增长。在这种悲观情绪笼罩下，原油盘面的压力不减。

价格战方面，当前市场的解读可能过于简单，鉴于当前局势的复杂性，预计短期内沙特和俄罗斯双方重回谈判桌的概率较小。无论是俄罗斯、沙特或者美国，似乎过低的油价都不符合这些产油国的利益。18年四季度因沙特增产导致油价崩跌还历历在目，因此，无论是沙特和俄罗斯都应该会意识到，在当前需求不佳的情况下，只要不减产，油价必然会再次崩塌。即便如此，沙特在减产联盟破产之后依然发动价格战，这恐怕不是简单的囚徒困境。整体而言，沙特和俄罗斯减产联盟的破裂或许只是价格战的起点，若是如此，叠加需求萎缩，短期原油难言已经见底。