原油价格宽幅震荡，整个化工行业就像得了一场“感冒”。伴随着油价走低，作为全球最大的石油进口国，中国今年第一季度的燃料需求将下降，直接对化工产业链带来深远影响。一方面，在化工产业链上游的环节，如炼油等等，由于受到成本价格牵制较大，业绩波动与油价相关性高。另一方面，在产业链的下游环节，尤其像精细化工等领域，由于更贴近消费者需求，个性化定制工艺壁垒等等因素，其附加值较高，盈利能力相对可控。
石油化工整体利润率较低 油价下跌加速去库存
从产业链的角度来看，通常原油价格略微领先于其他如化工、黑色、有色等工业品，而同时价格又是库存的领先指标，本次原油价格快速大幅下跌，将向化工品价格传导，同时引发产业链进一步去库存，进而宣告本轮库存周期的正式结束、进入补库周期。
在原油价格上涨的周期中，化工行业整体面临成本抬升的风险，不过成本抬升对各个行业的影响则不尽相同，这里需要关注两个因素：该产业链所处化工行业的位置，一般来说，越上游成本随原油上涨的敏感性越高，受到的冲击也就越大；另外该产业链是否有较强的议价能力，能够把成本涨价转嫁给下游，如果能有效转嫁成本，则原油上涨对其盈利影响不大。
有化工业内人士分析，石油相关行业里面，石油化工的利润率是比较低的，原料和产品都是大宗商品，很多都有期货交易，把利润率卡得死死的。平均下来也就维持一个可以接受的投资回报率，没有什么特别利润高的环节。一般来说特殊用途的产品利润率高些，大众化的产品利润率就比较低。
精细化工附加值较高
在细分领域里，精细化工产品的下游行业企业对于配套精细化学品的质量和稳定性的关注度远远高于采购成本，因此精细化工产品生产环节的技术要求较高，稳定的产品质量也因此带来了一定的客户粘度。同时，精细化工产品的原材料主要是石油化工产品等一般化学品，市场供应充足，原材料价格相对透明，采购成本容易控制，因此毛利率水平一般较传统化工行业高。
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