石油沥青期货：关注炼厂开工率回升节奏

重要数据与市场要闻：

1、WTI 4月原油期货收涨0.31美元，涨幅0.54%，报收57.25美元/桶；Brent 5月原油期货收跌0.31美元，跌幅0.2%，报66.45美元/桶。上海能源中心原油期货主力合约SC1904夜盘收涨0.14%，报收于442.1元/桶。

2、2月29日沥青期货下午盘收盘行情：BU1906合约下午收盘价3258元/吨，较昨日结算上涨20元/吨，涨幅0.62%，持仓644478手，减少12078手，成交568750手，减少116846手。

3、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3450-3600元/吨；山东，3180-3200元/吨；华南，3400-3500元/吨；华东，3250-3350元/吨。

观点概述：

本周华北地区伦特、燕捷沥青出产，山东地区京博石化恢复沥青生产，整体开工率已经出现小幅回升，后续关注季节性开工恢复节奏，前期转产焦化的产能能否顺利回转生产沥青。但需求方面仍然并不乐观，社会库存逐步走高，特别是近期大范围的持续雨雪天气放缓了需求的恢复，在执行完前期冬储合同后，炼厂累库速度增加。维持此前观点，市场变化的关键或将出现在山东炼厂库存大幅上行的时点。

策略建议及分析：

建议：谨慎看空，布局1906和1912合约反套，多SC空BU

风险：委内瑞拉马瑞油出现断供；国际油价持续大幅回调