目前沥青期价维持较现货平水至小幅贴水,基于对后续现货价格回落空间不大的判断,且国内需求仍未大幅启动后续有较大的提升空间。
期货方面,目前沥青期价维持较现货平水至小幅贴水,基于对后续现货价格回落空间不大的判断,且国内需求仍未大幅启动后续有较大的提升空间,我们认为目前沥青期价相对现货预期来说存在低估,但是现货当前疲弱是现实。从原油端来看,我们对后期油价仍较为看好,因此预期油价成本端的压制预计维持不会太久。
操作来看,基于对需求的乐观预期,我们建议可以建立中期的沥青多单,需要注意炼厂库存回升导致现货价格回落的风险,特别是华南以及长三角地区;以及南方梅雨季节对需求的压制。