石油沥青期货价格自4月25日创下2158元/吨的半年高点之后,最近两个月一直处于盘整状态。综合考虑多个影响因素,笔者认为,石油沥青短期可能延续这种底部缓慢抬升的走势,但中期,也即三季度到四季度可能有较好的表现。
从成本和消费端综合分析,三季度沥青价格有走强的动力。
偏低的库存支撑沥青走势
截至2016年5月末,东北地炼、华北地炼、山东地炼的总库存不足13万吨,处于过去3年的最低水平附近。尽管这只是全国整体库存的一部分,但仍具备一定的参考价值。从过去3―5年的供需数据分析,我国对石油沥青的表观消费量整体保持缓慢上升态势,平均每年的需求量增幅在5%左右。考虑到即将到来的旺季消费,预计全国的沥青库存消费比可能是比较低的。如果这一假设成立,那么三季度沥青期货的上涨是有逻辑支撑的。
综上所述,笔者认为,尽管沥青价格短期并未出现大幅走强之势,但市场的反弹只是时间问题,未来数月,沥青很可能出现较为亮眼的表现。
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编辑:渔樵问答
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