原油相对抗跌 石油沥青期货偏强震荡

上周石油沥青期货价格先抑后扬，整体重心较前一周有所回升，周五主力1402合约收盘价4424元/吨，较前一日结算价涨38元/吨，持仓59890手增加20368手，成交135882手增加78420手。

沥青现货方面：国产重交石油沥青期货价格全面下跌，华北跌至4450-4600，山东跌至4450-4500，长三角跌至4400-4550元/吨，预计后期终端需求及价格将继续下滑。上周装置开工率为57%，较上周上升11个百分点。但国内沥青厂利润较上周下跌32元/吨为68元/吨，由于原油价格上涨及沥青价格下跌，导致本周国内沥青厂利润继续下跌。

原油方面：上周国际原油整体呈现上行趋势，其中WTI涨势更为明显，布伦特则涨后略有回落。WTI区间93.82-97.38，布伦特区间110.98-112.62美元/桶。

供需面和经济面成为推涨本周油价的主要因素。利好因素上周继续增强，而地缘政治带来的支撑有所减弱。美国原油库存骤降，表明冬季需求的拉动力开始显现，炼厂开工率回升至高位。利空方面：利比亚表示石油出口将很快恢复，而伊拉克也有增产计划，一旦实现将使得供应端更为充裕。

需求方面：最新数据显示全球经济仍在持续复苏，稳健的经济面继续对原油需求产生利好作用。同时美国炼厂结束秋季检修期、开工率已提升至90%以上，美国石油需求继续处于历年同期最高水平，逐渐转冷的天气也在持续带动石油消耗。

目前来看WTI已完成六连阳，美国库存骤降使得油价最大的阻力消除，而WTI若继续上行将触及100美元大关，高位需谨防回调风险，市场关注点将转移至经济和政策面上来；而利比亚局势依旧不稳定，地缘政治虽有缓和但仍存潜在利好，布伦特短期内或有小幅回调、但预计整体仍较强势。预计下周WTI高位整理，布伦特则会维持相对高位。WTI或在95-100美元/桶区间运行，布伦特或在108-113美元/桶区间运行。

 沥青1402合约走势预计在4450附近有一定压力，由于原油价格相对抗跌，石油沥青走势偏强震荡，本周运行区间4450-4350.