长期来看底层逻辑未变 生猪03合约仍偏空震荡

12月28日，国内期市主力合约涨跌互现。其中，生猪期货主力合约开盘报13880元/吨，今日盘中低位震荡运行，早盘收跌0.93%；截至收盘，生猪主力最高触及13880元，下方探低13685元，跌幅达1.90%。

目前来看，生猪行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于生猪后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

东兴期货指出，11月能繁母猪存栏环比下降1.2%，降幅有所扩大，利好远月合约。东北地区养殖端正常出栏，散户低位抗价情绪偏强，中大猪外调略有减量，本地猪源充足，供给端压力仍较大，猪价上涨困难。终端需求提振力一般，冻品库存仍处高位，元旦备货不及预期，猪价偏稳。广东地区实际成交情况相对平稳，终端需求回暖程度一般，短期供需僵持，猪价暂稳调整。

五矿期货分析称，腌腊高峰已过，南方市场走货压力较大，北方市场抗价情绪减弱，消费乏力下屠宰存在压价情绪，今日价格或存下滑风险。考虑当前价格南北倒挂，标肥逆转，需求高峰或接近过去，且未来边际上难有改善的空间，而供应端无论是短期的体重还是中期的理论出栏，均显示继续过剩的场景，只是市场对低价刺激消费以及疫病后是否有供应断档尚有分歧，建议继续逢高抛空为主，过低不追。

南华期货表示，进入腌腊的旺季，需求并没有看到太大的提振，大猪却陆续在出栏、虽然北方多地惜售情绪较浓，但产能高位兑现叠加库容较高仍是价格承压的主逻辑。短期受情绪影响，现货价格可能以稳为主，盘面可能平台震荡，建议3-5反套或考虑场外固定赔付向下累积敲出期权，长期来看底层逻辑未变，对03合约仍旧偏空。