政策端稳定猪价意愿强烈 生猪期价上行压力恐加大

3月27日盘中，生猪期货主力合约弱势震荡，最高上涨至15550.00元/吨，最低下跌至15360.00元/吨。截止发稿，生猪主力合约报15520.00元/吨，跌幅0.96%。

【基本面】

上周，自繁自养生猪的养殖利润为亏损259.3元/头，外购仔猪的养殖利润为亏损472.77元/头。

2月份生猪养殖上市公司合计实现收入82.45亿元，同比上涨130.26%，今日猪肉股大涨，巨星农牧冲击涨停，华统股份及唐人神升均超5%。

截至3月22日，全国生猪出场价格为15.37元/公斤，主要批发市场玉米价格为2.92元/公斤，猪粮比价为5.26。

【机构评价】

华联期货：现货市场供需博弈延续，终端需求恢复偏慢，短线看涨预期不强，批发市场白条走货不快，整体供大于求，猪价弱势下行。且白条价格跟随毛猪下调，屠宰企业依旧处于亏损状态，收购显谨慎，从而形成恶性循环。目前各地动物疫情仍偏严重，散户基于对感染疫病的担忧有明显加大出栏量的行为，而部分规模场肥猪、母猪群中招后也有范围拔牙现象。另一方面，当前生猪价格持续低位偏弱运行情况下，散户信心逐渐减弱，散户出栏意向明显增加，猪源供应相对充裕。整体来看供需偏弱仍是事实，同时在政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大。

弘业期货：农村部能繁存栏连续2月环比下滑，过剩产能正缓慢挤出，近期市场猪源供应相对宽松，由于终端缺乏利好拉动，养殖场惜售情绪减弱，且受前期压栏影响，3月份整体出栏体重呈上升态势，当前市场交易均重122-123kg左右，高于去年同期水平；补栏方面，随着行情走货，业内看涨情绪消退，仔猪成交热度下滑，预计短期难有好转。目前猪价窄幅波动，供需双方僵持，清明假期虽然对终端需求有一定刺激，但力度恐有不足，且4月二育群体出栏动作不发增加可能，供应端压力不减，月底市场推动因素暂缺，或延续窄幅震荡态势。