二次育肥已进入观望期 生猪期价再度进入震荡模式

期货：目前，生猪加权合约持仓8.67万手。2月中旬二次育肥在猪价上行过程中积极入市，对生猪期价带来利好支撑。进入到3月以后，现货猪价反弹乏力，猪肉市场消费疲软，市场缺少新利多支持，二次育肥进入观望期，猪价再度进入震荡模式。

现货：利好不足，猪价震荡偏弱

1、本周猪价震荡偏弱，小幅回调。期间虽有短暂反弹，但利好支撑不足，猪价再度走低。3月9日，全国生猪均价15.56元/公斤，环比跌0.16元/斤；河南地区生猪均价15.7元/公斤，环比上周跌0.25元/公斤。

2、本周仔猪价格继续上涨 ，市场成交热度不减。进入仔猪补栏高峰期，部分市场参与者对下半年看涨情绪转浓，中小规模企业外采量依旧较大，散户仔猪补栏积极，带动周内仔猪价格延续高位运行。

3、卓创样本点统计样本企业2月后备母猪销售37220头，环比增加2.05%。随着市场情绪的转好，养殖端补栏积极性有所增加，能繁母猪补栏量再次出现增加。

4、Wind统计数据显示，3月10日，自繁自养养殖利润-202元/头，外购仔猪养利润-370元/头。养殖利润分别较上周减少13元/头、86元/头。豆粕、玉米价格小幅回调，饲料成本有所下降。但由于猪价小幅回调，养殖利润较上周小幅下降。

5、卓创数据显示，3月9日，屠宰企业开机率30.17%，环比上周增加0.52个百分点；3月3日，屠宰毛利29.23元/头，较前一周减少1.02元/头。随着猪价持续走强，屠宰利润自高位回落。

策略：本周，生猪5月合约期价继续稳中偏弱运行，价格区间下移。周一生猪主力2305合约当日下跌1.67%，猪价受周边商品下跌拖累，价格延续弱势表现。周二，生猪期价延续弱势表现，5月合约16800元/吨的价格在养殖成本线附近波动，市场中多空分歧加大。周三到周五，猪价跌幅扩大，生猪2305合约期价跌至2月初低点。下周关注国际宏观市场金融系统风险对商品的利空影响，预计商品期价或将呈现先弱后强表现。

（来源：光大期货）