养殖亏损已逐渐缩窄 生猪主力2305合约窄幅波动

期货：目前生猪加权合约持仓8万手，加权猪价自2023年2月3日的15450元/吨反弹至17700元/吨，累计反弹2250元/吨，上涨14.56%，但持仓由10万下降到8万手。生猪2303合约进入交割月后，猪价加速下行，近月贴水2000元/吨，5月升水1300元/吨，这反映生猪现货市场远期的养殖利润预期改善的乐观预期。

现货：猪价平稳运行，仔猪补栏积极性高

1、短期需求延续相对弱势运行，供给跟随市场情绪波动。本周猪价先涨后降低，总体维持窄幅波动。3月2日，全国生猪均价15.84元/公斤，环比涨0.04元/斤；河南地区生猪均价15.95元/公斤，环比涨0.15元/公斤。

2、目前正值仔猪补栏高峰期，部分养殖端对后市看涨预期较强，散户补栏情绪增加，多数养殖端外采计划不断。本周仔猪价格继续上涨，市场成交较为理想。

3、Wind跟踪的官方存栏数据显示，1月，我国能繁母猪存栏4367万头，环比减少0.52%，同比增加1.8%。

4、一方面随着气温升高，大体重生猪需求减少，屠企对体重较大肥猪货源减少采购；另一方面，散户猪源偏少，且低价仍存压栏情绪，周内多数地区生猪交易均重小幅回落。

5、豆粕、玉米价格小幅回调。养殖成本下降，猪价反弹，养殖亏损逐渐缩窄。Wind统计数据显示，3月3日，自繁自养养殖利润-189元/头，外购仔猪养利润-284元/头。养殖亏损分别较上周减少45元/头、5元/头。

策略：本周，生猪期价远强、近弱。生猪近月合约临近交割，期价下跌，贴水交割预期兑现。生猪主力2305合约窄幅波动，现货猪价持稳，期货市场远期合约较现货升水1300元/吨，二次育肥限制4-5月猪价涨幅，生猪期价需要新动力打破现有的平衡。

（来源：光大期货）