生猪：现货横盘 盘面有向下回归现货趋势

【主要观点】

供应端：根据能繁母猪存栏数据，后期生猪供应整体呈现持续恢复格局。节奏上来看，二育近期入场，或将增加后期猪价供应压力。

进口：海关进口数据目前较非瘟三年有明显回落，但仍在相对高位。

成本：饲料价格有所回落；仔猪及母猪补栏一般，但价格回暖，仔猪价格涨幅更大。

需求：市场关键因素仍在需求端，生猪消费仍在季节性淡季。但疫情放开之后，宏观消费预期有所好转，或带动后续猪肉需求。当前收储工作进行中，市场信心受到一定提振。另外，持续关注二次育肥、及冻品入库对后续行情节奏的影响。

近期消费仍无明显提振，尽管集团缩量意欲涨价，且散户出栏积极性下降，但对猪价提振不强。

近期仔猪价格反弹，前期仔猪腹泻导致仔猪死亡率增加，市场看好6个月后出栏猪价。但供需两端仍存博弈，二育若持续增加，无疑将增加年中出栏体重，是否会抵消仔猪损失影响，仍需持续观望。当前主力05合约已经给出了较好的套保利润，继续上行空间受限，建议观望为主。

【上周策略】

观望。

【本周策略】

观望。

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