供应量严重过剩 生猪期货保持震荡走势

近期，生猪主力连续合约持续下跌，至13925元/吨才有所反弹，但未能突破15000元/吨的整数关口。周三，生猪期货主力LH2203合约报14312元，跌0.23%。

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从基本面看，国都期货指出，国内生猪存栏超预期提前恢复至非瘟前正常水平，截至10月，能繁母猪存栏依旧超正常保有量6%。前期养殖盈利情况好转后，10、11月压栏现象继续存在，叠加临近节前，本月出栏量增加，供给压力较大，建议套保空单继续持有。

据瑞达期货分析，供应面上，进入12月，短期的出栏供给依然偏大，因此压制近月合约的价格。不过从远月的价格来看，出现一定程度 的反弹，显示近月的大量出栏可能提前透支了远月的生猪存栏。不过，因肉价涨幅不及猪价，屠宰企业单纯屠宰业务亏 损，压价意愿逐渐增强，且市场猪肉供应充足且严重过剩，猪价涨幅或被大幅压缩。

国泰君安期货认为，从周期角度，03合约仍具备逢高做空的基础，建议产业客户根据自身成本及出栏计划，合理进行套期保值，注意止盈止损。短期：LH2201合约支撑位14000元/吨，压力位16000元/吨。

国信期货表示，后市供需来看，集团企业12月下半月因年底完成出栏目标冲量可能性较大，而散养户短期有一定扛价情绪，但预计还将在春节完成大猪出栏，因此后期需要警惕供应压力的集中释放。操作上建议观望为主。