收储政策点燃看涨热情 生猪期货迎上市来首次涨停

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据消息，为更好发挥政府猪肉储备调节作用，稳定市场预期，维护猪肉市场平稳运行，10月10日商务部会同国家发展改革委、财政部等部门收储3万吨中央储备猪肉，并布局存储在12个省份。

受该消息刺激，加上近期猪价走出“小阳春”，今年1月9日在大商所上市的生猪期货迎来首次涨停。截至收盘，2022年3月交割的主力合约报15285元/吨，涨7.98%，创下9月9日以来新高。除主力合约外，今年11月到期和明年1月、5月到期的合约也全部以涨停收盘。

光大期货农产品分析师吕品表示，可以看到的是，我国第二轮猪肉收储的持续周期及收储力度预期十分高涨，多个省市也宣布加大猪肉储备力度，进一步提振了市场情绪。国家第四批猪肉收储的成交价格指引着生猪期货2201合约突破15000元/吨整数关口。

除收储利多之外，市场人士普遍认为，近期国内多地降雨、冻害等天气影响，叠加天气转冷肥猪需求增加等因素也推动盘面展开反弹。此外，前期生猪价格已跌破成本线20%，在技术上也存在反弹需求。

业内人士认为，期货市场上涨与现货市场猪肉价格的触底反弹态势不无关系。

据数据显示，全国外三元猪价近四日三天上涨，仅一天微跌，从10月6日的10.63/公斤涨至10月10日的11.26元/公斤，涨幅超过5%。而据搜猪网监测数据，10月11日全国瘦肉型猪出栏均价10.77元/公斤，较昨日的10.69元/公斤上涨了0.08元/公斤，单日涨幅0.75%，已经连涨四天。

格林大华期货生猪分析师张晓君预计，未来几个月我国猪肉收储工作会持续进行，总收储量也有望高于今年7月。后市随着第二轮收储持续进行，叠加生猪养殖端产能持续去化以及四季度将迎来季节性消费旺季，预计此轮后续收储带动猪价回升的效果将愈加显著，通过中长期产能去化，有望推动猪价触底反转，进而稳定在合理范围内。

但同时也要看到，当前我国生猪市场正处于猪周期下行阶段中的底部验证过程，四季度生猪养殖端出栏压力不减。在四季度供给出栏增加，叠加冻品库存压力高企的供给压力下，虽然季节性消费旺季的到来将带动猪肉终端消费回暖，但却难以抵消产能的兑现。因此我们认为，四季度现货市场有反弹预期，但反弹空间有限。

一德期货表示，整体来看，本次现货涨价为阶段性抛售导致的毛猪供应小幅减少，但尚未到真正的周期拐点，“长期来看能繁母猪拐点出现在6月，根据生猪繁育周期推算，影响2022年4月后生猪供应，即4月前供应端应该是增长的趋势，经历阶段性抛售导致的短期供应偏紧后，未来供应仍有增长预期”。另外，一德期货认为现货走强减慢行业去产能速度，进而使得周期底部时间变长，后期仍需关注生猪低价下的去产能进度。